科伦药业成立于2002年5月29日，于2010年6月3日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均在四川省。它是国内大输液行业的领军企业，具备全产业链优势，研发实力强劲。

科伦药业所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，主营业务是开发、生产和销售大输液产品，所属概念板块包括抗癌治癌、抗癌药物、仿制药核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第五，净利润第九

2025年三季度，科伦药业营业收入达132.77亿元，行业排名5/110，高于行业平均数28亿元和中位数8.38亿元，但低于第一名华东医药的326.64亿元、第二名复星医药的293.93亿元。当期净利润为12.45亿元，行业排名9/110，高于行业平均数2.99亿元和中位数7829.08万元，低于第一名恒瑞医药的57.6亿元、第二名复星医药的30.56亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度科伦药业资产负债率为28.63%，低于去年同期的31.68%，也低于行业平均的35.26%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为47.89%，较去年同期的52.51%有所下降，且低于行业平均的57.17%，盈利能力有待提升。

董事长刘革新薪酬560万元，同比减少130万元

科伦药业控股股东和实际控制人均为刘革新。董事长刘革新，1951年出生，中国国籍，无境外居留权，研究生学历，高级工程师。1992年任四川奇力制药总经理，1996年创建科伦大药厂并担任董事长至今。他曾担任多项社会职务，荣获众多荣誉。其薪酬从2023年的690万降至2024年的560万，减少130万。总经理刘思川，1984年出生，中国国籍，无境外居留权，硕士研究生学历。2007年任公司董事长助理，2015年9月起任总经理，兼任多家公司职务，获得多项荣誉，2024年薪酬480万，与2023年持平。

A股股东户数较上期增加8.35%

截至2025年9月30日，科伦药业A股股东户数为3.71万，较上期增加8.35%；户均持有流通A股数量为3.52万，较上期减少7.70%。十大流通股东中，中欧医疗健康混合A（003095）位居第三，持股4006.24万股，相比上期减少253.71万股；香港中央结算有限公司位居第四，持股3472.80万股，相比上期减少525.83万股；广发多因子混合（002943）位居第五，持股2423.35万股，持股数量较上期不变；工银前沿医疗股票A（001717）位居第六，持股2000.00万股，相比上期减少700.88万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七，持股1908.41万股，相比上期减少98.91万股；易方达沪深300医药ETF（512010）位居第十，持股1403.83万股，相比上期减少430.40万股；广发医疗保健股票A（004851）退出十大流通股东之列。

国联民生证券指出，科伦药业2025H1业绩下滑，营业收入90.83亿元，同比减少23.2%；归母净利润10.01亿元，同比减少44.41%。业务亮点在于：一是创新药实现快速销售放量，佳泰莱获批上市贡献销售增量；二是销售费用得到压缩，研发费用率提升；三是创新研发管线共布局30余项，以肿瘤治疗为主。预计公司2025-2027年营业收入分别为178.86/205.69/226.26亿元，同比分别-18.0%/+15.0%/+10.0%；归母净利润分别为20.22/28.01/32.04亿元，同比分别-31.1%/+38.5%/+14.4%，维持“买入”评级。

东海证券指出，科伦药业2025H1业绩短期承压，营业收入和归母净利润均同比下降。业务亮点有：一是创新药上市贡献增量，2025H1创新药销售收入3.10亿元，SKB264销售额占97.65%；二是创新成果逐步兑现，SKB264获批新适应症、NDA获受理等；三是研发管线持续推进，多个产品处于不同临床研究阶段。预计2025-2027年营收分别为194.71/223.71/244.87亿元，归母净利润分别为22.65/28.76/34.18亿元，维持“买入”评级。

图：科伦药业营收及增速

图：科伦药业净利润及增速

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