云赛智联成立于1993年5月28日，于1990年12月19日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海。公司是国内智慧城市领域的重要参与者，提供智慧城市核心软硬件产品和综合解决方案，具备技术与资源整合的差异化优势。

公司主营业务为提供智慧城市核心软硬件产品和综合解决方案，所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，所属概念板块包括智慧政务、数据要素、国资云核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第五，净利润第十二

2025年三季度，云赛智联实现营业收入45.99亿元，行业排名5/102，远高于行业平均数17.12亿元和中位数4.19亿元，但与行业第一名上海钢联的573.18亿元、第二名德赛西威的223.37亿元有较大差距。当期净利润为1.61亿元，行业排名12/102，高于行业平均数2643.13万元和中位数-719.92万元，不过和第一名德赛西威的18.05亿元、第二名同花顺的12.06亿元相比仍有距离。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度云赛智联资产负债率为39.00%，高于去年同期的30.82%，也高于行业平均的31.94%，这表明公司偿债压力有所上升且高于行业平均水平。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为16.66%，低于去年同期的19.59%，且远低于行业平均的41.71%，盈利能力有待提升。

总经理江骁勇履历丰富

公司控股股东为上海仪电（集团）有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。总经理江骁勇，男，1975年12月出生，本科学历，工程师。曾任上海广电应用软件有限公司技术部项目经理等职，现任上海仪电（集团）有限公司综合事务部总经理、云赛智联第十二届董事会董事。

A股股东户数较上期减少47.11%

2017年2月3日，云赛智联A股股东户数为7.57万，较上期减少47.11%；户均持有流通A股数量为1.16万，较上期增加215.68%。截止2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股740.08万股，相比上期增加175.37万股；南方中证1000ETF（512100）位居第六，持股589.30万股，相比上期减少5.40万股；中证上海国企ETF（510810）位居第九，持股462.40万股，相比上期减少59.46万股；诺安积极回报混合A（001706）退出十大流通股东之列。

西部证券指出，2025年前三季度，公司实现营业收入45.99亿元（YoY+15%），归母净利润1.45亿元（YoY-8%）。业务亮点：1.积极参与“上海算力”建设，参股企业已形成万卡规模的智能算力供应，松江智算中心（一期）获多项认证与荣誉；2.连续五年承接上海市大数据中心数据运营服务，子公司获相关奖项，正参与公共数据授权运营；3.强化云服务全国布局，开拓出海业务，为超1万家客户提供MSP云服务。预计公司2025-2027年收入分别为64.34亿元、75.16亿元、88.18亿元，同比增长14.4%、16.8%、17.3%，维持“买入”评级。

国盛证券指出，2025年半年度，公司实现营业收入31.32亿元，同比增长7.25%；归属于上市公司股东的净利润0.95亿元，同比下降15.94%。业务亮点：1.三大板块合力发展，为数字化转型业务提供支持；2.强化云服务全国布局，开拓出海业务，降低各项费用率，上半年研发投入1.73亿元；3.大数据与人工智能赋能，在多行业赛道打造核心能力，参与智慧城市标准建设，获多项荣誉。预计2025-2027年营业收入分别为64.89、75.93、89.43亿元；归母净利润分别为2.36、2.92、3.71亿元，维持“入入”评级。

图：云赛智联营收及增速

图：云赛智联净利润及增速

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