10月回溯

10月份，市场在贸易冲突缓和的氛围下冲击4000点！

根据最新披露的基金三季报数据来看，普通股票型基金和偏股混合型基金的仓位（含港股仓位）都略有提升，集中度也在明显提升，配置权重最高的分别是电子、电力设备及新能源，医药。

需要注意的是，当下TMT仓位已经处于历史新高位。

还有一件行业大事，公募业绩比较基准改革落地，目前面向社会公开征求意见。

比较基准将强力约束基金经理的投资风格，同时薪酬与业绩表现挂钩，目的就是深度绑定基金公司和基民的利益。

最引人关注的是业绩基准库。同时如果业绩基准较为统一，欠配的行业可能带来的窗口期机会，比如：银行红利类。

回顾10月份的前瞻文章，我们认为：“红十月”可期！（市场站上4000点，虽然在月底最后一个交易日回调）同时指出科技和安全是未来发展的重中之重！（与重要会议方向一致）

我们在月度前瞻文中的提示已基本得到市场验证：有色（稀有金属）、电池、半导体芯片、军工、券商在月内保持强势，率先在月中的冲击后反弹；同时也指出消费处于低位，还要保持耐心；但其中游戏赛道表现不及我们预期。

11月前瞻

11月份，我们认为：市场将在结构分化中继续冲击4000点！

目前资金基本完成“高切低”，部分科技赛道可能继续调整，所以在配置上可能均衡一些较为稳妥。

具体可以关注的是：AI应用、新能源、电网建设、有色金属、化工、软件。

创新药反弹也是一个短期机会。

中长线不要忘记“重要规划”关注的方向（见上期前瞻文章）。

总的来说，指数或将继续上行。

在结构分化的转折期，恋战不如着眼下一场盛宴的开幕！

声明：本文涉及的基金分析研究及基金组合服务，仅代表个人观点，不构成投资建议和顾问服务，不作为买卖依据。基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现，基金投资有风险，敬请基于自身的风险承受能力理性投资。