【国泰海通传媒】漫剧行业全面爆发，关注产业链相关公司

2025年上半年，漫剧形成供需双轮驱动的爆发态势：日均GMV破千万元，增长1532%，半年流水规模翻12倍；投流日耗破400万，增长568%；周均在投剧数482部，增加110部，累计上线剧目3000部，增长603%。漫剧进入暑期以来至今，不断破峰。9月漫剧市场单月播放量超55亿次，每周平均上新超1600部，产能与热度已接近真人实拍短剧。2025年整体漫剧市场规模有望突破200亿元量级，2026年增速依然维持快速状态，产业爆发趋势相对确定。

我们认为漫剧是AI应用的重要方向，AI可对动漫（含动态漫）生产全流程赋能（在分镜板块、角色模型库、表情库、场景库等元素标准化和AI工具自动生成分镜初稿等方面），在各个环节均有不同程度提效的基础上，制作团队可以专注于剧本改编、分镜审核等核心创意工作，总的生产周期预计有望缩短50%。AI动态漫单分钟生成成本从纯人工的数万元压缩至1000元以内，目前可低至600-700元/分钟，成本仅5万-10万元/单部，成本能降至传统动态漫的10%-30%。

建议关注：

【捷成股份】（公司自研的AI智能体灵犀即将正式上线投入使用，灵犀将重点应用于漫剧内容的规模化生产，打造自主可控、高品质、高效率的AI动漫生产平台，助力AI漫剧生产的降本增效提质；同时，公司目前已有20余部AI漫剧在制作中，预计将于年底前陆续完成并上线）。

【欢瑞世纪】（与阶跃星辰在影视内容领域的AI赋能方面达成长期合作，探索短剧、互动影游、漫剧等领域AI产品和工具的落地）。

【中文在线】（2024年公司AI动漫短剧累计播放量突破30亿次，实现AIGC内容创新的工业化落地。2025年国庆档，公司首部AI 3D动漫《仙尊归来：只手镇人间》正式上线）。

此外关注【荣信文化】、【掌阅科技】、【阅文集团】、【博纳影业】等网文和【快手-w】、【芒果超媒】等平台公司。