特变电工作为 “科技 + 资源” 双轮驱动的能源装备龙头，短期受多晶硅行业低谷拖累，但输变电和煤炭业务提供安全边际，国际业务和新能源技术储备支撑长期增长。当前估值处于历史低位，长期配置价值凸显。建议投资者在 20-25 元区间分批布局，目标价 30-35 元，止损位 18 元。