上证报中国证券网讯（记者费天元）中信证券研究部最新发布报告表示，2026年供给低迷以及需求稳健将助力全球精炼铜供给缺口拉阔50%，LME铜价有望在10000美元/吨以上充分展现向上弹性，推荐关注铜板块配置机遇。

中信证券认为，在存量项目接连发生重大扰动、增量项目遭遇瓶颈的背景下，今年第三季度全球主要铜矿企业产量同比下降近5%，第四季度有望延续收缩。原料短缺以及潜在“反内卷”将助力第四季度国内精炼铜供给收缩，叠加需求平稳，国内库存有望温和去化。

中信证券表示，展望未来，资本开支增速下滑叠加项目建设的资本密度攀升，中长期铜矿供给仍将维持偏紧态势。明年国内电网投资（前三轮“五年计划”第一年的同比增幅均值>10%）以及全球AI发展（预计明年需求增量约20万吨）将推动铜需求稳健增长。

中信证券预测，今明两年全球精炼铜分别短缺21万吨和30万吨（去年为过剩28万吨），LME铜价中枢有望从今年的9700美元/吨上移至11000美元/吨。