全球风险资产遭遇“黑色星期二”是由多种因素共同作用导致的，具体原因如下： - 科技股估值担忧 ：AI热潮推动美股年内大幅上涨，但企业盈利增速未能匹配估值，标普500远期市盈率升至23倍，接近2000年互联网泡沫水平。美股“AI大牛股”Palantir虽公布了创纪录营收并上调全年业绩预期，但投资者仍选择获利了结，暴露了市场对高估值科技股的担忧，引发科技股集体下跌。 - 美联储政策不确定性：美联储官员对进一步降息前景发出分歧信号，芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示不急于再次降息，而理事Stephen Miran则认为政策仍过于紧缩，这导致市场对货币政策路径感到困惑，美元走强，对利率敏感的黄金、科技股和加密货币等资产普遍承压。 - 美国政府停摆影响：美国政府停摆持续35天，吸走约7000亿美元流动性，加剧了市场资金紧张，同时也导致多项重要经济数据暂停发布，使得市场和美联储在制定决策时缺乏关键依据，加剧了恐慌情绪。 - 华尔街高管预警风险 ：摩根士丹利首席执行官Ted Pick和高盛集团首席执行官David Solomon等多位华尔街高管在香港峰会上警告美股市场可能面临重大回调，认为当前估值水平令人担忧，科技股估值尤其如此，高盛预计可能出现10%至20%的回调，这进一步加剧了投资者的谨慎情绪。 - 加密货币领域安全危机：在48小时内，DeFi项目接连发生两起重大安全事件，损失总额超过2亿美元，严重打击了投资者对DeFi领域的信心，引发了针对性的抛售，加密货币市场的动荡也加剧了整体市场的恐慌情绪。 - 杠杆与清算的恶性循环：在市场下跌初期，尤其是加密货币市场，大量使用高杠杆的多头仓位被强制平仓，这种强制卖出行为进一步压低了价格，从而触发了更多杠杆仓位的清算，形成下跌的恶性循环，导致资产价格加速下跌。