为什么高频率交易通常会损害我们的投资收益？

原因有三：

１、高昂的交易成本。

主要体现在两个方面。

一是佣金和税费。

每次买卖都会产生佣金（虽然现在很多券商免佣金，但点差依然存在）和印花税等费用。

高频交易会将这些成本急剧放大，不断侵蚀你的本金和利润。

就像在一个漏水的桶里加水，交易越频繁，漏得越多。

二是买卖价差。

任何股票都有买盘价和卖盘价之间的差额。

你每次交易，都是以对你略微不利的价格成交（买入时稍贵，卖出时稍便宜）。

频繁交易会不断累积这个微小的不利。

２、行为金融学陷阱。

主要体现在三个方面。

一是过度自信。

高频交易者往往过于相信自己的判断能力，但实际上短期股价波动是随机且不可预测的。

这容易导致“追涨杀跌”——在情绪驱动下做出非理性的决策。

二是处置效应。

投资者倾向于过早卖出上涨的股票（锁定微小利润），而长期持有下跌的股票（不愿“割肉”），导致“截断利润，让亏损奔跑”，这是亏损的经典模式。

三是注意力与决策质量。

做出高质量的投资决策需要研究和耐心。

高频交易者没有足够时间进行深入分析，更多依赖于技术图表或市场情绪，决策质量下降，出错概率大增。

３、与投资本质的背离。

企业的经营需要时间，企业的成长需要时间，企业的股票在股市中的价值兑现也需要时间。

也就是说，股票投资的长期回报根本上来源于企业内在价值的增长。

而高频交易试图从短期价格波动中获利。

这更像是一种“博弈”或“投机”，再说直白点，简直就是一场连着一场、在不断下注中的赌博。

高频交易从一开始，就跟投资的本质产生了严重的背离。

这种背离，从根本上决定了，高频交易中的赢家通常是拥有顶级技术、设备和信息的机构，而非普通个人投资者。

就像赌徒一进赌场，就注定是输家了一样。

大家一定要弄搞清楚这一点。[酷][酷]