观点网香港报道：11月11日，中金公司发表港股明年展望报告指出，综合盈利、无风险利率和风险溢价等因素，该行测算恒指明年基准目标28000至29000点，乐观情况见31000点左右，悲观情形在21000点附近。

中金指出，港股经过一年上涨，已处于与一年前截然不同的位置，恒指动态估值为11.4倍，接近2015年以来均值上方1倍标准偏差，风险溢价更是一度低于2018年初“棚改”周期的低位，估值难言“便宜”，考虑当前水平，及今年主要以估值贡献为主的特征(贡献了恒生科技30%涨幅的全部)，接下来指数层面的空间打开需要盈利修复，不能单纯寄希望于估值和风险溢价的无限上升。

中金测算基准情形下港股2026年盈利增长3%，其中非金融增长6%至7%，金融预计零增长。因此基准情形下市场指数层面空间有限。

该行建议，超配人工智能(AI)软件与硬件、电力设备与新能源、化工、家居、创新药；低配地产、食品零售、家庭个人用品。该行预计中国生产物价指数(PPI)或在今年底至明年一、二季度阶段性走高，可以作为市场在交易层面切换到顺周期的契机。