11月11日，东莞铭普光磁股份有限公司（下称“铭普光磁”）接待了包括东莞市私募基金业协会、熙宁投资、国信证券等在内的53家机构调研。调研活动以“特定对象调研+现场参观”形式展开，双方围绕公司核心业务布局、数通光模块行业趋势及发展策略等议题深入交流。铭普光磁副总经理、董事会秘书王妮娜，证券事务代表李兰参与接待。

调研基本信息

投资者关系活动类别

特定对象调研、现场参观

时间

2025年11月11日15:00-17:00

地点

铭普光磁办公楼会议室

参与机构

东莞市私募基金业协会、熙宁投资、深圳市麻王投资集团有限公司、融中资本、聚众鑫创投资产管理(深圳)有限公司、国信证券等共计53家

接待人员

副总经理、董事会秘书王妮娜；证券事务代表李兰

核心业务布局：覆盖磁性元器件、光通信及电源产品

调研中，铭普光磁首先介绍了公司基本情况。作为成立于2008年的高新科技企业，公司聚焦研发、生产、销售磁性元器件、光通信产品及各类电源产品，应用场景覆盖5G及网络数据通信、工业互联网、智慧家庭等领域。

具体来看，公司业务板块包括三大方向：

-磁性元器件：涵盖网络变压器、功率变压器、功率电感、车用磁性元件等，由2008年6月成立的电子事业部负责，核心是实现电能与磁能的相互转换，应用于电压转换、滤波等电路功能。

-光通信产品：以光模块为核心，包含光发射器件（TOSA）、光接收器件（ROSA）等组件，可实现光电信号转换，按功能分为发送模块、接收模块、收发一体模块及转发模块。

-电源产品：能源事业部（2011年组建）提供通讯网络电源、新能源发电及汽车领域电源模组（1-75千瓦系列）；电源事业部（2015年3月组建）则聚焦通信电源模块、充电器、智能快充等绿色电源产品。

数通光模块行业趋势：AI驱动高景气，产品迭代加速

针对市场关注的数通光模块领域，公司表示，该市场传统受云计算流量增长驱动，而ChatGPT掀起的AI浪潮进一步催化算力基础设施建设，正迎来新一轮行业高景气周期。

“产品加速迭代是数通领域的显著特征。”王妮娜指出，从10G到40G经历5年，40G到100G经历4年，100G到400G仅用3年，代际更迭周期持续缩短。伴随迭代加快，新品价格逐年下降，成本领先成为关键竞争因素，这也为公司提供了弯道超车的“窗口期”。

公司发展策略：ODM/JDM模式规避竞争，聚焦成本与量产优势

在数通光模块的具体发展路径上，铭普光磁明确了“从自有品牌到ODM/JDM”的合作模式。公司认为，该模式可实现三大优势：

1.规避直接竞争：将原竞争对手转化为潜在客户，减少市场冲突；

2.把握行业机遇：借助当前行业内ODM厂商的发展空间，拓展新增长极；

3.降低初期风险：直接进入产品成熟期，依托客户关系、资本优势、供应链能力、成本管控及量产能力形成核心竞争力。

公司强调，在行业高景气与产品快速迭代的背景下，通过定制化开发、替代进口产品及技术创新，有望在数通光模块领域实现突破。