市场在“走钢丝”：面子光鲜，里子煎熬 这面子工程搞的人五味杂陈。收盘眼看要翻红了，结果最后时刻给砸绿了，但又险守在4000点上方，指数感觉很顽强，但个股整体表现又很拉垮。但你又不能说市场有多坏，这样吊着你胃口，让你进退两难，说算你卧倒，但至少你不会离场的。其实大多数人也只能装死了。但这也是四季度行情常态，毕竟4000点的位置是十年高点，多折腾一阵子非常有必要的。 不管怎么说指数能反复收在4000点上方也算强势，内部虽波涛汹涌，但表面就波澜不惊，这至少符合监管要求的慢牛节奏呀，指数虽失真，但怎么也得像一面旗帜一样，象征意义还是很强的。指引着牛市的光明大道。 “面子工程”拉指数，个股惨遭“抽血” 早盘无量冲高，全靠拉大盘指标股，分时图上白线与黄线背离，白线在上，有限的资金被大权重分流了，题材只能喝西北风了，而主力资金又在大幅净流出，那只能是从许多涨幅大的题材品种中出逃，而出逃的品种主要集中在大科技品种，大科技成为近期主力做空的主要方向。当然大科技调整是多重因素叠加的结果，首先本身就涨幅过大，估值过高，其次又遭遇美股科技股回调的拖累，尤其是AI总龙头英伟达被大空头阻击，大科技调整就水到渠成了，当然大科技中也有亮点，像存储芯片因为价格大涨而表现坚挺。那么新的问题就来了，存储芯片涨价是因为AI产业的快速发展而带来价格的上涨，如果大家认为AI有泡沫，那么存储芯片凭什么会大涨，即便现在大涨，那至少未来不会有那么强烈的涨价预期吧。如果未来涨价预期很高，至少我们也不认为AI行业有多大泡沫，不能因为英伟达股价或许存在较大的泡沫，就否定整个AI行业。 银行（农行居然冲上3万亿，市盈率破10成了“奇观”）、“三桶油”这些权重股一发力，指数面子是有了，可市场立马“缺血”缩量。资金就那么多，它们一吸血，其他板块尤其是中小盘个股可遭了殃，稀里哗啦往下掉。典型的“充面子跌里子”，最后权重自己也扛不住回调反噬一波。午后政策消息一强调“稳”，反而又吓出一个小跳，虽然最后靠科技、锂电等拉了回来，但看看数据：不到三分之一股票上涨，151只大跌超5%，这能叫“稳”？这是暗流汹涌！这种靠权重强行画出来的指数平线，掩盖了市场真实的脆弱和分化。 热闹在局部，整体像散沙 结构性行情特征极其明显。医药（细胞治疗）、锂电上游（六氟磷酸锂/VC）、两岸概念、油气这些局部热点在活跃，尤其下午大盘反弹，也主要是靠调整较久的存储芯片、锂电以及算力硬件这些科技属性强的题材撑着。这说明啥？说明市场真正想喘口气、想吸引人气，靠的还是跌透了的、有故事、能凝聚人气的硬核题材。现在科技股整体还在筑底，时不时就拖累人气，它们是整体市场氛围的真正温度计。光伏、可控核聚变、储能这些赛道股今天又挨砸了，继续拖后腿。 轮动还是主旋律，抱团成“避风港” 主线？不好意思，暂时看不到。这几天冒头的大多是超跌反弹（包括可能接力的方向）。连板接力疯狂了两天，明天大概率要分化冷却。趋势性机会？在涨价逻辑强的锂电和部分跌深的硬科技里可能反复活跃。但无论玩“趋势投资”还是“纯情绪接力”，现在能走出来的票，核心套路是“抱团取暖”。纯靠消息炒起来的题材，持续性差得离谱，节奏难把握。 真正的机会需要一次“洗牌” 大盘点位被“稳”得失去意义了。猜指数涨跌对操作毫无帮助。机会只看热点个股本身的节奏和生命力。市场像一潭死水，想要有大行情，得等一次像样的回调洗牌。否则，就维持现在的旧格局：板块快速轮涨轮跌，修复完又接着砸，只能不断找局部超跌修复的机会。创业板四连跌后，明天可能有反弹，但想它立刻结束调整？太难了。 总结：表面风平浪静，实则暗礁密布。指数失真下的虚假安稳掩盖了大多数个股的挣扎。市场亟待新能量（比如深度回调或真正主线崛起）打破僵局，在那之前，要么精做“抱团”个股节奏，要么在超跌反弹里见好就收，耐心等待真正的大机会降临。