韧性极强！盘初跌超2%后急速拉升，港股通创新药ETF(159570)强势翻红涨近1%，两日资金狂涌超7.7亿元！业绩+降息逻辑持续催化

今日，港药盘初一度跌超2%，后强势拉升，体现超强韧性！创新药纯度100%的港股通创新药ETF（159570）强势翻红涨近1%，成交额快速突破24亿元！资金强势涌入，昨日获净流入超5亿元，今日盘中再度“吸金”超近3亿元！截至11月13日，最新规模超236亿元，再创上市新高，同类持续领先！

港股通创新药ETF（159570）标的指数权重股多数飘红：科伦博泰生物-B涨超4%，三生制药涨超3%，信达生物、中国生物制药涨超1%，康方生物微涨。

注：指数成分股仅做展示，不作为个股推介。

[全球重回降息通道，创新药受利好！]

光大证券指出，美联储已开启降息通道，利好创新类资产。从过往的历史发展来看，在降息通道，医药板块内的创新类资产会随着低利率宽松环境而获得更好的估值溢价。例如，参考10Y美债收益率的走势，在2011~2012、2014、2019~2020这些降息通道的历史区间，代表创新类资产的XBI相较于代表大型企业的标普500医疗获得了更好的超额收益。随着美联储在2025年9月再次降息，宏观环境有望重回降息通道，利好医药生物行业中创新药、创新器械等创新类资产。

[BD催化不断，创新药业绩集中爆发！]

业绩面上，百济神州三季度业绩点燃市场热度。11月12日晚间，百济神州正式发布2025年三季报，公司今年第三季度实现营收为100.77亿元，同比增长41.1%；净利润为6.89亿元，同比扭亏为盈。前三季度营收为275.95亿元，同比增长44.2%；净利润为11.39亿元，同比扭亏为盈。具体来看，2025年第三季度，百济神州的拳头产品泽布替尼全球销售额为74.23亿元，营收规模在全球同类BTK抑制剂中排名第一。

据机构统计，2025年上半年，超过七成Biotech企业实现营收正增长，约66%的企业营收规模突破1亿元，近15%的企业营收超10亿元。我国BioPharma正从单一研发向全产业链整合转型，逐步成长为全球生物医药领域的重要力量。值得一提的是，2025年中国创新药出海呈现爆发式增长态势，2025Q1~Q3license-out交易共103笔超2024年全年数量，交易总金额达920.3亿美元，同比增长77%；TOPMNC从中国BD交易数量占全球总数量20%、总金额占比达到39%。

国信证券指出，创新药板块在三季度延续了营收端的高增长和利润端的扭亏为盈。中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD交易的爆发式增长。值得注意的是，对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可能可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。