转：【美联储放鹰引发大跌】虽然政府关门如期结束，但其带来的负面影响并未终结。政府关门导致官方数据缺失，在看不到确凿就业市场放缓与通胀可控数据前，联储官员可能倾向按兵不动。这打击了市场降息预期，12月降息远非铁板钉钉。这与我们年度展望中谨慎观点一致，在关税与移民限制政策供给冲击下，经济“类滞胀”风险抬升。此时，美联储虽可以降息应对就业放缓，但总会受制于通胀风险，不敢贸然加快降息。对市场而言，需要警惕“类滞胀”叠加货币宽松不及预期的风险。明年美国供给与需求均放缓，通胀则仍然顽固。货币与财政政策解决不了供给冲击，这是最大的隐患。