广东宏大控股集团股份有限公司（以下简称“广东宏大”）于2025年11月14日、11月17日接待了广发证券、国投证券、中信证券等8家机构的特定对象调研及现场参观。公司副总经理兼董事会秘书郑少娟、总法律顾问兼投资者关系负责人赵国文就2025年前三季度业绩表现、在手订单情况及三大业务板块发展规划等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

核心业绩：营收同比大增55.92%归母净利润基本持平

调研中，公司首先介绍了2025年前三季度经营业绩。数据显示，前三季度公司实现营业收入145.52亿元，较上年同期同比增长55.92%；实现归母净利润6.53亿元，较上年同期基本持平；经营活动产生的现金流量金额为-2.36亿元，上年同期为1.89亿元。

业务布局：三大板块协同发展矿服订单充裕支撑增长

公司重点阐述了矿服、民爆、防务装备三大业务板块的进展及规划：

矿服板块方面，业务规模持续扩大，国内聚焦新疆、西藏及内蒙等核心区域，海外沿“一带一路”沿线国家拓展，目前在手订单逾350亿元，未来将稳步释放。该板块主要客户包括紫金矿业、国家能源集团、鞍钢矿业等行业龙头，服务矿种结构保持稳定。

民爆板块产能提升至72.55万吨，释放节奏平稳，业务规模与上年同期基本持平。公司正积极推进行业整合并购，进一步优化产能布局。

防务装备板块转型成效逐步显现，黑索今产品效益良好，9月底完成大连长之琳收购，同时通过控股江苏红光、投资宏大卫星等举措完善产业链。子公司宏大卫星应用技术（江苏）有限公司目前在轨卫星10颗，未来计划完成星座组网建设，形成覆盖全球的实时监测探测能力，服务智慧海洋、环境监测、国防安全等领域。

机构关注焦点：毛利率、区域布局及海外拓展成核心议题

在交流环节，机构投资者围绕矿服板块毛利率、区域市场规划、海外业务拓展等问题展开提问，公司逐一回应：

矿服毛利率下滑原因及应对

针对矿服板块毛利率同比下降的问题，公司表示主要受两方面因素影响：一是新增总承包项目业务规模大但毛利率相对较低，拉低整体水平；二是新疆部分项目短期承压及海外个别项目收尾影响。公司强调，新疆作为全国能源资源战略保障基地，阶段性调整不会改变长期布局，未来将通过内部降本增效提升运营效率。

新疆及海外市场规划

新疆是公司矿服、民爆业务的重要市场，今年已新增多个大规模项目，预计未来业务规模将保持良好增长。海外方面，当前营收主要来自存量矿服项目及小部分民爆业务，今年新中标项目将于明年发力，同时公司正跟踪多个大规模矿服项目，加快“一带一路”沿线及中亚、非洲等市场布局。

防务装备板块前景

公司坚定推进军工转型，通过产业链整合改善财务质量，预计防务装备板块未来发展态势良好。宏大卫星计划通过星座组网实现全球覆盖，进一步强化防务装备板块技术支撑。

参与机构及调研信息

参与机构

人员姓名

广发证券

牛璐

国投证券

冯鑫

中信证券

裘科

泉果基金

尚广豪

信达澳亚基金

李琳娜

淳瀚投资

彭云仙

博时基金

李炳超

方正证券

韩宇

投资者关系活动类别为特定对象调研及现场参观，调研时间为2025年11月14日、11月17日，地点位于广东宏大控股集团股份有限公司，接待人员为副总经理兼董事会秘书郑少娟、总法律顾问兼投资者关系负责人赵国文。

公司表示，未来将持续聚焦三大板块协同发展，通过订单释放、产能优化及产业链延伸，推动整体业务高质量增长。

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