长城汽车这位老板前几天说了个大实话："资本已经不炒电车了，因为它们已经赚钱走了。" 这话像记耳光，抽在整个新能源汽车行业脸上。     长城汽车董事长魏建军在欧拉新车预售会上的一句话，直接撕开了新能源汽车行业的遮羞布，让不少还在狂欢中的车企猝不及防。     这话听着扎心，却句句都是大实话。     回想2020到2023年那阵子，新能源圈简直疯了，不管有没有造车技术、有没有量产能力，只要拿出一份光鲜的PPT，就能拉来上亿投资。     做地产的、搞手机的、甚至没碰过汽车的跨界玩家，都扎堆涌入这个赛道，新车发布会开得比演唱会还热闹。     可这股热潮背后，没几个是真心想造好车的，大多是盯着政策红利和资本套现的机会。     资本有多疯狂，现在的行业就有多狼狈，有数据显示，一家头部新能源车企的负债从2020年的1366亿，飙到2025年4月的近7000亿，负债都快是净资产的6倍了。     更离谱的是，不少造车新势力每卖出一辆车就亏10万，完全是 “赔本赚吆喝”，而那些早期入场的资本，早就借着股价暴涨套现离场，留下这些车企独自扛下所有压力，有的甚至被资本反向绑架，为了维持市值不得不硬撑。     魏建军更戳心的还在后头：“总靠财政支持就是啃老！” 国家早年给补贴、给牌照，是想帮新能源行业 “扶上马送一程”，可没谁能一直当 “奶爸”。     现在有些车企没了补贴就活不下去，既没形成可持续的盈利模式，也没拿得出手的核心技术，完全是在靠借贷和政策输血续命。     魏建军直言，要是未来十年还建不成商业闭环，这个产业就真的危险了。     更让人看不懂的是，一些早就停工停产的 “僵尸车企”，2025 年居然悄悄 “还魂” 了，原来都是地产、基建领域的热钱没地方去，又盯上了新能源这个大资金池，说白了就是冲着稀缺的造车资质来的，根本不管产业死活，只想再捞一笔快钱。     就连魏建军自己，日子也不好过，2025 年上半年长城汽车营收刚微涨，净利润就跌了10.21%，但他一直坚持 “敬畏资本不被裹挟” 的原则，不搞过度营销，沉下心做技术，自主研发的智能电混四驱系统还拿了行业最高奖项。     这和那些为了讨好资本，一年换三个CEO、战略朝令夕改的企业，形成了鲜明对比。     现在行业数据看着挺光鲜，2025年10月新能源汽车销量第一次超过总销量的一半，达到 51.6%，可光鲜背后，是多数企业的盈利难题。     魏建军甚至警告，汽车产业里的 “恒大” 已经存在，只是还没爆而已，那些高杠杆扩张、只追市值不赚利润的企业，迟早要出问题。     放眼全球，欧美国家早就不玩简单的补贴游戏了，美国用税收抵免绑定本土供应链，欧洲靠碳关税推动电池回收，人家拼的是完整的产业生态，而我们的不少车企，还在依赖政策和资本，没学会自己造血。     魏建军的话虽然狠，却是给行业敲了记警钟。     资本退潮、泡沫破裂后，新能源汽车行业终于要从 “资本游戏” 回归商业本质。     那些只想赚快钱、没核心技术的企业，迟早会被市场淘汰，而真正沉下心造好车、练内功的，才能在接下来的硬仗中活下来。     买车的人要的是靠谱的代步工具，不是资本炒作的玩具，行业终究要靠实力说话。     对此你怎么看？