今日闲暇，对小米集团的市值进行一番估算，探讨一下当下小米的估值究竟是高估还是低估了？ 小米手机业务在全球销量排名前三，给予2000亿的估值，想来是合理的。 小米家电业务，不妨对标美的的家电。小米家电利润为美的的三分之一，那么市值按美的的三分之一计算，美的市值6000亿，小米家电市值达2000亿，此估算也算合理。 小米最具盈利性的当属互联网业务，其毛利率高达75%，年净利润或许超百亿。即便给予这部分业务20 - 30倍的PE，也应贡献2000 - 3000亿的市值。 我认为小米汽车不应与“蔚小理”对标，而应与早期的特斯拉对标。小米与特斯拉存在相似之处：二者均在发布明星车型后迅速实现季度盈利，交付量（小米目前月交付4万 +，特斯拉2019年月交付3.5万）和毛利率水平也相近。参照特斯拉在相似发展阶段（2019年底）约750亿美元的市值，小米汽车业务的合理估值约为5000亿人民币，远高于市场给出的1500 - 2000亿。 结论：综合手机（约2000亿）、家电（约2000亿）、汽车（约5000亿）和互联网（约2000 - 3000亿）业务的估值，小米当前约1万亿的市值是合理的，甚至略有低估。其未来的巨大增长潜力，关键在于生态链和汽车业务能否取得突破性成功。 小米汽车估值 小米发展前景 小米股票市值