根据信息反映程度，有效市场分为三个层次： 弱式有效市场：价格已充分反映所有历史价格和交易量等信息，技术分析（如移动平均线、K线图）失效。 半强式有效市场：价格不仅反映历史信息，还包括所有公开信息（如财务报表、宏观经济数据），基本面分析也无法获得超额收益。 强式有效市场：价格反映所有公开及非公开（内幕）信息，任何投资者（包括内部人士）都无法通过内幕消息获利。 理论前提包括无交易成本、信息完全透明及投资者理性决策，但现实市场常因信息不对称和非理性行为呈现动态变化 。当前中国A股市场普遍被认为尚未达到半强式有效层次。所以现在基本面分析还有用。