中国抛售美债 当地时间11月18日，美国财政部公布最新数据显示，在2025年9月，美债前三大海外债主中，日本增持美国国债，而中国、英国进行了减持。 数据显示，2025年9月美债前三大海外债主持仓出现明显分化：日本选择增持，而中国和英国则进行了不同幅度的减持。 其中中国的减持动作，再次引发外界对美债市场走向和全球美元资产配置的关注，毕竟作为全球第二大经济体，中国的美债持仓变动往往被视作观察国际资本流向的重要风向标。 具体来看，9月中国持有的美国国债规模较8月减少了126亿美元，降至8702亿美元，这是继7月、8月之后，中国连续第三个月减持美债。从全年趋势来看，2025年以来中国对美债的持仓整体呈现波动下降态势，较年初已经累计减少了530亿美元。 而作为美债第一大海外债主的日本，9月则增持了89亿美元，持仓规模升至1.12万亿美元，继续保持着持仓量的领先地位。英国在9月也减持了68亿美元，持仓降至6541亿美元，位列第三。 中国减持美债的背后，有着多重市场和政策考量。从汇率管理角度来说，2025年以来，美元汇率出现阶段性波动，人民币汇率面临一定调整压力，适当减持美债可以增加美元流动性储备，为维护汇率稳定提供更多操作空间。 同时，全球主要经济体货币政策走势分化，美联储在2025年上半年虽然暂停了加息，但市场对后续加息预期仍未完全消退，美债价格因此出现波动，适时减持也有助于优化外汇储备的资产结构，降低单一资产波动带来的风险。 从外汇储备多元化的角度看，近年来中国一直在推动储备资产的多元化配置，除了美债，还增加了黄金、非美元货币债券等资产的持有比例。2025年9月，中国官方黄金储备规模达到2568吨，较年初增加了120吨，黄金在外汇储备中的占比持续提升。 这种多元化策略，既是为了应对全球金融市场的不确定性，也是为了提高外汇储备的整体收益稳定性，避免过度依赖单一国家的债券资产。 美债市场的反应也值得关注。尽管中国连续减持，但9月美债收益率并未出现大幅波动，这与日本等其他债主的增持以及美国国内投资者的承接有关。不过，长期来看，海外债主持仓的分化可能会对美债市场的流动性产生一定影响。 美国财政部数据显示，2025财年美国联邦政府财政赤字预计将达到1.8万亿美元，为了弥补赤字，美国需要持续发行国债，如果海外需求出现明显下降，可能会推高美债发行成本，进而对美国经济产生连锁反应。 对于中国而言，减持美债并非意味着完全放弃这一资产，而是根据市场变化和自身需求进行的动态调整。美债依然是全球流动性较好的安全资产之一，中国作为负责任的投资者，会在保证外汇储备安全、流动、增值的前提下，合理安排美债持仓。 这种调整既体现了中国外汇储备管理的灵活性，也反映了全球金融市场环境变化下，各国资产配置策略的适应性调整。 在全球经济不确定性增加的背景下，各国央行的外汇储备管理策略备受关注。中国减持美债的动作，本质上是市场化操作的结果，也是维护国家金融安全的重要举措。 未来随着全球经济和货币政策环境的变化，美债持仓可能还会出现波动，但只要坚持多元化、市场化的管理原则，就能更好地应对各种风险挑战，保障外汇储备的稳定和安全。 官方信源： 上观新闻 澎湃新闻