【复盘｜龙虎榜与产业调研 2025.11.20】🔥趋势总览：市场逻辑正在从单纯的“需求拉动”转向“量价齐升”的实锤阶段。今日盘面最强的信号是——涨价与满产。无论是上游PCB材料的连环提价，还是锂电环节的“限价保供”，都预示着制造业的利润拐点已至。————————————1️⃣ 【AI硬件与核心材料】📍细分方向：覆铜板(CCL) / AI电源 / 高端PCB🚀核心逻辑：需求溢出导致上游紧缺，产品价格开启“连涨模式”。🔹行业动态：调研显示，受AI服务器对高频高速材料需求的激增，部分高阶覆铜板（M9等级）供不应求，厂商年内已多次提价。同时，某AI电源头部企业Q4开始批量交付“数据中心光电混合”项目，其相关收入占比高达45%，深度绑定科技巨头。🔹关键催化：AI服务器的升级倒逼材料革命，普通树脂被淘汰，低介电损耗的高端树脂与覆铜板成为“卖方市场”，拥有核心配方与产能的企业拥有极强议价权。2️⃣ 【消费电子与商业航天】📍细分方向：手机主动散热（微型风扇） / 卫星互联网🚀核心逻辑：新品发布在即，硬件技术出现“微创新”与“大跨越”。🔹行业动态：科技巨头即将发布的年度旗舰机（Mate80系列）预计首次搭载“微型风扇”主动散热技术，分析师预测该技术渗透率将快速提升，打开百亿级新赛道。与此同时，商业航天领域，拥有稀缺“四牌照”的供应商已切入全球主流卫星星座计划，开启“大航天时代”。🔹关键催化：下周的旗舰新品发布会是短线催化剂，散热技术从“被动”转“主动”是高功耗AI手机时代的必然选择。3️⃣ 【锂电：磷酸铁锂】📍细分方向：正极材料 / 锂资源🚀核心逻辑：行业拒绝“内卷”，官方指导“限价”，头部产能利用率爆满。🔹行业动态：行业协会拟发布“成本红线”文件，遏制低价恶性竞争。数据显示，头部前十家磷酸铁锂企业几乎全部满产（10月产能利用率环比大增），且库存处于低位。🔹关键催化：从“亏本抢份额”到“保价修利润”，行业竞争格局大幅优化。叠加储能与新能车旺季需求，产业链盈利修复的确定性极高。————————————💡【策略总结】➤ 核心信号：密切关注“涨价函”。在AI产业链中，光模块之后，覆铜板（CCL）和树脂材料正在接力成为新的瓶颈环节。➤ 格局重塑：锂电板块的逻辑变了。不再是看谁扩产快，而是看谁能满产且不亏钱。行业协会的“限价令”是供给侧出清结束的重要信号。➤ 节奏把握：科技巨头新品发布在即，围绕“散热”和“电源”的博弈将进入高潮，注意兑现节奏；中线则坚守具备涨价逻辑的上游核心材料。