📊【整体概览：两大新金融平台关键指标比拼（2024年第四季度）】 图表从收入、自由现金流、估值、市值表现、资本回报、股本摊薄等角度，全面比较了美股两家代表性金融科技平台：Robinhood 和 SoFi。 📈【收入增长：Robinhood更具爆发力】 Robinhood（绿色）在2020年曾创下超过200%的年增长率，之后大幅波动。SoFi（蓝色）则维持稳定低增长，波动较小。当前最新12个月，两者收入都回归温和区间。 💸【股权摊薄（Dilution）：Robinhood显著更高】 Robinhood历年基于股权的薪酬比例较高，2021年一度占比超过90%，SoFi则保持在较低水平，更节制。 🧾【自由现金流（FCF）：两者都为负值】 虽然Robinhood在近两年自由现金流呈明显改善趋势，但截至LTM（最新12个月），两者仍处于负值区域。 📈【股价表现：Robinhood+26%，SoFi+16%】 自2020年上市以来，Robinhood近期涨幅更胜一筹。但整体仍处波动阶段，两者均未完全摆脱盘整区间。 💹【估值倍数：Robinhood更高，投资人更看好】 Robinhood市值/毛利润倍数为14x，而SoFi仅为6x，说明市场给予Robinhood更高估值溢价。 💼【资产负债表：SoFi杠杆更高】 SoFi的资产负债比率普遍高于Robinhood，反映其业务模型对债务依赖度更高。 📉【利润率表现：Robinhood正向，SoFi仍为负值】 Robinhood毛利率约90%，自由现金流为负但趋于改善；SoFi则两者皆为负，盈利能力仍需提升。 🔄【资本回报率：Robinhood率先转正】 Robinhood已在LTM回归正值，SoFi尽管改善明显，但仍为负值。 📌【总结】 Robinhood以轻资产、高利润率、弹性增长在后疫情时代展现出“更快回血”的能力；而SoFi则因重资产、信用业务模式尚处爬坡阶段。投资者对Robinhood估值更高，但SoFi一旦实现盈利转折，反弹潜力也不容小觑。