美联储希望中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。 中国从2023年起，就开始慢慢减美债，每月二级市场卖点，到2025年4月，持仓掉到7570亿美元，比两年前峰值少15%。外汇局分析师戴耳机盯多屏，敲键盘下卖单，曲线平滑滑落，验证汇率模型，确保波动不超阈值。7月，一口气减257亿，持仓到7307亿，但外汇储备反倒升到3.3222万亿，资金再配置稳稳的。 美联储那边，鲍威尔3月FOMC会上，用激光笔指利率图表，确认数据点，会议室翻页声不断。联邦基金利率死守5.25%到5.50%，高收益吸外资进债市。华尔街大厅经纪人喊报价，手机闪订单，欧洲亚洲钱通过平台涌入，10年期收益率稳4.1%。财政部拍卖室官员监控投标，键盘敲密集，2025年赤字1.8万亿，利息9520亿，占收入18.4%，调短期票据发行，需求勉强平。 美联储的盘子是，万一中国一下甩7000多亿，债市承压，价跌率升，就能启动买资产，从交易商手接盘。鲍威尔办公室审压力报告，红笔划数字，算印钞对物价冲击。中国模拟室专家跑路径模型，8月减90亿，持仓7563亿，黄金储备到2304.5吨，占8%。伦敦金市敲键盘下单，现货价晃3385美元/盎司，手动锁仓。资金还去欧洲主权债和新兴市场，上海厅沙特签人民币石油债券，合同条款换结算路径，上半年石油人民币占比15%，迪拜码头油轮卸货，结算单转人民币。 高利率咬美国自己，底特律经理握报表，融资超7%，推生产线，工人头盔闲等。纽约咖啡馆老板摊账本，手机算利息，搁扩张。国会走廊官员夹文件夹踱步，利息挤教育钱。鲍威尔7月敲桌子重申，但失业升0.2%，政策挤压露头。中国路径让债市平，美联储缓冲变内耗。 到2025年下半年，全球钱流多极化，人民币跨境结算占比4.5%，石油大宗用率扩。中国储备优化，黄金多币比重升，缓冲波动。北京中心交易员点确认中东石油合同，屏幕显示迪拜转上海。沙特阿美续签人民币债券，会议室交换文件，笔落闪光，中东钱深融。美联储辩论烈，鲍威尔9月审就业报告，翻数据页，讨论降息，但高债限行动。10月，基金利率3.75%到4%，通胀超2%，理事争，屏显劳动力指标。 11月，政府关门断数据，鲍威尔临时简报，桌上散件，标注缺失，强调可用信息。纽约联储威廉姆斯演讲提调整空间，鲍威尔记，但克利夫兰哈马克反，讲台挥手指通胀险。市场期货12月降息概率47%，交易员调仓位。特朗普施压，鲍威尔国会听证手持稿回应，强调独立，议员轮问，他指讲台控节奏。鲍威尔任到2026年5月，继续领转向，应对债峰，办公室窗外河水流，他审年度展望，手持报告算债/GDP超119%。 全球贸易人民币扩到印度俄石油，孟买办公室签协议，用人民币付俄油，资金链转全球采购。土耳其中建清算，伊斯坦布尔大厅职员输入指令，加速中东欧贸。美联储压大，鲍威尔11月敲槌辩金融稳险，理事围坐，屏显资产波动。鲍威尔生涯关键，他主持微调，全球格局变让他审货币边界 美联储这套把戏，本想用高利率钓鱼，等中国大卖美债，好名正言顺印钱接盘，稳住市场，还能扩资产表，继续把控全球金融。可现实呢，中国不按剧本走，减持像挤牙膏，一点点来，没掀大浪。2025年7月，中国减了257亿，手里剩7307亿，但外汇储备不掉反升到3.32万亿，黄金堆到2304吨，占8%。这步棋下得稳，资金散到欧洲债和新兴市场，风险摊薄。美联储守着5.25%的利率，吸了点外资，但美国企业叫苦，融资贵得像抢钱，投资项目搁浅，失业率悄升0.2%。 想想美国财政那摊子事，赤字1.8万亿，利息9520亿，占收入近两成。财政部天天拍卖新债换旧，投标勉强够，压力山大。鲍威尔他们算盘是，中国一急卖，市场慌，债价跌，他们就进场买，印钞救市，顺带主导。但中国外汇局聪明，模拟各种路径，每月减个几十亿，市场接得住，没波澜。沙特在上海签人民币石油债，上半年石油贸易15%用人民币结算，从迪拜油轮到北京中心，合同美元条款换掉。这不光减风险，还推人民币走出去，撼美元根基。 美联储高明在哪？他们知道市场接7000亿大单子，只有自己行，其他玩家顶不住。可这等啊等，中国不急，外汇储备3.32万亿，黄金升7.32%，结构更牢。美联储反倒被高利率困住，美国经济墙角，企业主算利息摇头，政府利息吞教育基建钱。鲍威尔7月会议重申耐心，但数据摆着，失业微升，政策副作用冒头。中国减持节奏让美债10年期收益率稳4.1%，没风暴，美联储的等变成自耗。