11月官方PMI数据发布，制造业PMI 49.2（预期49.3）、非制造业PMI 49.5（预期50），均略低于市场预期。制造业方面，新订单、原材料库存等分项虽仍低于临界点，但较上月均有回升，整体呈现改善韧性；非制造业中，服务业PMI从10月50.2回落至49.5，部分相关行业活跃度偏弱，建筑业景气度则较上月提升。当前制造业复苏态势显现，服务业受需求端因素影响有所放缓，相关领域政策优化预期值得关注。