12.2金价震荡回调！美联储表态+地缘局势成关键变量 12月2日，黄金市场延续近期震荡格局，现货与实物黄金价格呈现分化走势，美联储降息预期的微妙变化与地缘政治不确定性，成为左右金价走势的核心力量。无论是刚需购金的消费者，还是布局投资的参与者，都需紧盯市场信号，理性应对波动。 今日金价走势清晰呈现“期货微涨、现货回调、实物分化”的特征。贵金属现货方面，黄金T+D最新报价954.8元/克，较昨日下跌1.85元，跌幅0.19%；伦敦金现报4214.72美元/盎司，下跌12.75美元，跌幅0.30%。期货市场则逆势小幅上行，沪金主连报价959.9元/克，上涨1.54元，涨幅0.16%，多空博弈态势明显。 实物黄金市场价格分化显著，金店零售价格整体企稳，周大福、周大生均维持1328元/克的报价，周生生小幅上涨0.45%至1336元/克，老凤祥微涨0.15%至1327元/克。银行投资金条价格有涨有跌，平安银行和谐平安金条涨幅1.78%至979.60元/克，建设银行投资金条则下跌0.11%至973.70元/克，中国银行金条上涨1.20%至974.40元/克，不同渠道定价差异凸显市场情绪分歧。国内核心交易市场中，上海黄金交易所Au9999报价960.0元/克，波动区间在955.0-962.0元/克之间，整体呈现窄幅震荡格局。 支撑与压制金价的多重因素交织，共同塑造了今日的震荡行情，核心影响因素可归结为三点： 首先是美联储降息预期的“降温与博弈”。此前市场对12月降息25个基点的押注概率一度高达85%，成为推动金价突破4200美元关口的核心动力，但近期美联储内部意见分化，波士顿联储主席明确反对12月降息，导致降息概率骤降至55%，美元指数止跌回升，给现货黄金带来短期回调压力。不过长期逻辑未改，多位美联储官员此前发表偏鸽派言论，叠加美国经济数据表现偏软，2026年开启降息周期的概率仍高，而历史数据显示，美联储首次降息后12个月，金价年化回报率可达18%，长期支撑依旧稳固。今日市场正静待美联储主席鲍威尔的公开讲话，其表态将进一步明晰政策方向，成为短期行情的“风向标”。 其次是地缘政治与避险需求的“边际变化”。当前俄乌和平谈判持续推进，但领土等核心分歧未获实质性突破，全球经济增长放缓背景下，黄金的避险配置价值仍被资金关注，为金价提供基础支撑。不过近期国际环境相对平稳，避险需求出现阶段性下降，一定程度上压制了金价的上行空间，若后续俄乌达成实质性和平协议，市场避险情绪可能快速降温，金价或面临更大回调压力。 最后是央行购金与市场需求的“分化格局”。全球央行购金仍是长期支撑金价的“压舱石”，2025年前三季度全球央行购金634吨，中国央行已连续7个月增持，土耳其、哈萨克斯坦等国持续加仓，推动全球央行黄金配置比例从2022年的13.3%升至23.7%。但短期出现分化，波兰、德国等5国三季度减持超1吨，不过43%的央行计划未来继续增持，长期买盘基础扎实。需求端呈现“投资热、消费冷”的特征，2025年前三季度黄金投资需求同比暴涨87%，全球黄金ETF持仓创新高，但金饰需求同比下滑19%，实物消费疲软对零售价格形成一定压制。 从市场展望来看，短期金价大概率维持震荡格局，伦敦金现的核心波动区间在4146-4250美元/盎司，下方4146美元为强支撑位，上方4250美元为关键阻力位，突破或跌破该区间将明确后续走势方向。机构预测整体偏向乐观，汇丰银行看到4600美元/盎司，澳新银行预期4400美元，高盛虽相对保守，但仍维持结构性看涨观点，认为年底金价有望向高位靠拢。 对于普通消费者和投资者而言，刚需购金无需追高，可逢价格回调时分批入手；投资需警惕短期波动风险，避免重仓操作，重点关注鲍威尔讲话、俄乌谈判进展以及4146-4250美元的关键区间突破情况。在长期降息周期预期与央行购金的大背景下，黄金的避险与增值属性仍具吸引力，但短期需理性应对震荡，切勿被单日涨跌左右决策。金价