1204市场综述：美股三大指数涨势有气无力，小盘股创下历史新高美股 罗素2000指数周四创下历史新高，交易者纷纷买入小市值股票，赌美联储将在下周降息以刺激经济增长。罗素2000指数上涨约0.7%，今年第七次创下收盘新高。过去四个交易日，罗素2000累计涨幅超过1%。当天三大主要股指在平盘附近波动，最终道琼斯工业平均指数下跌32点，跌幅为0.1%。标准普尔500指数上涨0.1%，纳斯达克综合指数上涨0.2%。10年期美国国债收益率上涨4个基点至4.10%。为海外华人提供有价值的信息与分析，更多内容和全文可在蓝天、电报、x查找causmoney，或直接谷歌搜索理论上较低的利率能降低融资成本，而中小公司比大型企业更依赖债务。另外从企业利润来看，根据LSEG的数据，在罗素2000指数中已有1720家公司公布了第三季度财报，其中62%的公司业绩超出预期，高于59%的历史平均水平。道琼斯运输平均指数周四连续第九个交易日上涨，收于2024年12月4日以来的最高水平17065.72点，创下自2021年10月以来最长连涨纪录，同时也是自今年5月以来九日累计涨幅最大的一次。这个指数包含20只股票，包括诺福克南方铁路公司这类铁路运输企业、联邦快递这类货运公司、达美航空等航空公司，甚至还有网约车平台Uber。道氏理论由查尔斯·道在19世纪末提出，其中一个关键原则是，道琼斯工业平均指数和运输平均指数应朝同一方向运行，才能确认市场整体趋势。个股和公司方面，Salesforce公布第三季度财报后，收盘股价上涨了近4%。公司宣布调整后运营利润为36亿美元，比华尔街的预期高出4%。此外，公司对当前剩余履约义务的预期，也略高于分析师对截至明年1月的第四季度的预测，这项指标反映未来12个月预计确认的合同收入。由于对人工智能颠覆性影响的担忧，Salesforce及其他主要软件股今年受到严重打击。Salesforce、ServiceNow和Adobe这三家主要销售订阅式企业软件的公司，今年市值都已蒸发超过20%。Salesforce一直在努力扭转这种看法，最新财报中的一些数据有所帮助。公司在本季度新增了3500个Agentforce（其AI代理产品）的付费交易，高于上一季度的2000个。公司还表示，Agentforce一半的预订来自“补充用量”的老客户，也就是现有客户扩大了服务使用范围。Agentforce本季度的年化经常性收入达5.4亿美元，较去年同期增长330%。不过，要让大型企业大规模采用这类人工智能工具仍面临复杂挑战。根据Visible Alpha的共识预估，Agentforce的年化经常性收入还不到Salesforce总收入的2%。高盛分析师卡什·兰甘周四指出，“主流企业大规模采用AI还需要时间”，短期内可能无法推动公司整体营收的快速增长。Meta平台公司股价上涨约3.5%，此前彭博报道称，Meta平台公司首席执行官马克·扎克伯格预计将大幅削减元宇宙相关资源。此前他曾将元宇宙视为公司未来发展方向，并因此将公司从Facebook更名为Meta。Meta平台公司正面临欧洲联盟的一项调查，可能导致在WhatsApp中使用AI功能的新政策被暂时禁止推出，再度卷入关于大型科技公司在欧洲主导地位的调查。Snowflake公司对当前季度销售和利润率的预测引发市场担忧，显示尚未能从AI产品中获得足够收益。Dollar General公司上调全年预期，低价零售商正在吸引更多寻求优惠的消费者。《华尔街日报》报道称，百事公司正接近与激进投资者Elliott投资管理公司达成和解协议，但未透露具体细节。道明银行、蒙特利尔银行与加拿大帝国商业银行的业绩均超出预期，资本市场业务表现强劲。诺和诺德公司表示，尽管口服版Ozempic在阿尔茨海默病的两项试验中未显示认知改善，但患者在部分生物学指标上有反应，公司仍不排除继续研发的可能性。Stellantis公司表示，旗下Ram和Jeep品牌开始出现复苏迹象，公司为增加了大马力引擎和非插电选项。大众汽车计划将在德国德累斯顿的小型组装厂转型为创新中心，并停止整车生产，算是兑现不关闭德国工厂的承诺。力拓集团新任首席执行官将专注于削减成本和出售资产，目标是将这家全球第二大矿商转型为以铁矿石和铜为核心的精简型企业。超市连锁企业克罗格出现亏损后，股价下跌。经济和贸易方面，最新数据显示，感恩节当周，美国初请失业金人数意外下降，创下三年来最低水平。另一份来自Challenger, Gray & Christmas的报告显示，企业计划裁员数量在10月激增后于11月回落，但今年以来的裁员总量仍为2020年以来最高。由于政府关门，美国统计人员未能编制10月的非农就业报告，而11月的数据也被推迟至美联储12月10日议息会议之后发布。市场普遍预计美联储将下调短期利率目标。投资者将在明天迎来关于个人消费支出（PCE）物价指数的报告。尽管这份数据已经滞后，但在美联储下周召开政策会议前，这份报告仍可能对投资者产生影响。由于近期软性数据极不准确，投资者现在更加关注这个数据。这份报告将包含剔除食品和能源的核心指标。经济学家预计，核心PCE指数将连续第三个月上涨0.2%，同比数据维持在略低于3%的水平，显示通胀压力依然稳定但顽固。日本10年期国债收益率升至1.941%，创2007年以来新高。日本央行行长植田和男当天表示，目前尚不确定还需要加息多少次。分析方面，围绕人工智能热潮是否已经过头的担忧，近期引发股市动荡。不过强劲的前景预期，以及市场认为政策放松将提振企业利润，增强了投资者的信心。Forex.com的法瓦德·拉扎克扎达表示：“市场上最关键的问题是，美联储下周可能的降息能否引发所谓的‘圣诞行情’。目前来看，标普500的前景仍谨慎乐观，但犹豫情绪正在升温。”拉扎克扎达指出，尽管标普500本周涨幅有限，但多个此前失守的关键技术位已被重新收复，这强化了多头继续占据一定主动的印象。Fundstrat Global Advisors的马克·牛顿指出，12月前几周的走势可能比月底更波动。随着市场对12月降息的预期几乎已成定局，他指出工业、金融和小盘股等板块正逐步上涨。股市自11月底的快速反弹改善了技术面，支持12月的积极季节性趋势。尽管整体趋势偏多，但他认为在美联储公布决定前，技术面仍支持市场波动加剧。Piper Sandler的克雷格·约翰逊表示：“市场目前处于风险偏好状态，主要受对美联储下周降息的预期推动，同时小盘股等板块也在轮动上涨。但我们预计在主要指数接近年内高点时仍将经历更多震荡整理。”Miller Tabak的马特·马利认为，尽管市场过去几天在巩固涨幅，但当前的形势依然良好。他说：“除非接下来几个交易日出现大幅回落，否则多头将明显占优。”马利指出，如果年末行情强劲，小盘股板块有望表现亮眼。他说：“如果市场创下新的重要历史高点，可能会吸引动能资金流入，从而推动小盘股板块跑赢。当然，如果科技巨头股出现大幅回落，一切都将重新评估。”盈透证券的何塞·托雷斯指出，具有周期性特征的罗素2000指数近期保持强势，在金融条件趋于宽松、经济依然稳健的背景下有望进一步上涨。瑞银全球财富管理的乌尔丽克·霍夫曼-布查尔迪认为，虽然美国科技板块仍将是市场下一轮上涨的关键推动力，但其近期表现不佳也凸显出市场中存在其他具有吸引力的机会。她表示：“我们预计美国股市将上涨至2026年，因此配置不足的投资者应该增加敞口。除了科技板块，我们也看好医疗保健、公用事业和银行板块的表现，这将有助于拓宽市场上涨的基础。”霍夫曼-布查尔迪表示，美联储的宽松路径对股市构成支撑，也为高质量债券创造了积极环境，“我们仍预计到2026年第一季度末前将降息两次，而周五的PCE数据可能会显示价格压力受到控制。”策略研究公司（Strategas）的唐·里斯米勒表示：“虽然部分就业数据仍显示负面迹象，但从领先指标来看，美国劳动力市场并未崩溃。我们仍预计美联储将在12月再次降息25个基点。”现货黄金上涨0.2%，至每盎司4210.02美元。西德克萨斯中质原油价格上涨1.3%，至每桶59.71美元。比特币下跌1.3%，至92459.23美元。以太坊下跌0.8%，至3139.48美元。