中芯国际 1、基本面，国产替代自主可控未来我们的芯片技术一定要掌握在自己手里面，这是我们芯片行业最大的题材，所以这一方面的公司有的时候不能用简单的用市盈率或者说市净率来对它进行判断，主要的是看它未来成长的空间，实际上从现在的基本面情况来看，这家公司的数据并不是非常的优秀，今年前三个季度总收入达到495亿，同比增长18.22%，净利润38.18亿，同比增长41%。公司账户的现金284亿，应收账款61亿，动态的市盈率高达189倍，市净率超过6倍，公司产品的毛利率23%，净利率只有11%。前三个季度净资产的收益率2.5%，目前市值高达9,135亿，如果说从这些数据上面来看，相信价值投资者肯定都不敢买入，当然我们在前面也讲到了自主可控国产替代是它未来最大的题材。 2、技术面今年的4月份的时候股价最低点77.80元，最高点出现在10月份153.00元，整体的股价也出现了一倍的上涨。其实今年特别是储存芯片类的企业涨幅最大，但是中芯国际的股价在芯片整个板块当中涨幅并不算特别大，可能还不是踩到最正宗的题材。而且股价从153最近一段时间深度的调整低于110元的低点。调整幅度达到30%，这在芯片行业当中也算是比较高的，为什么会出现如此深度的调整，我觉得可能还是和它的基本面有一定的关系。目前股价有企稳的迹象，看能否在此处展开震荡，展开反弹。 3、机构的研究报告，2025年净利润50个亿，2026年达到62个亿，2027年达到75个亿，如果说我们按照2025年为基数，2027年75个亿的话整体增幅达到50%，从这个数值上面来看，未来两年利润增长50%，平均下来每年可能也就25%，这样的业绩增速显然是不快的，75个亿对应当前的市值9,135亿，市盈率仍然高达150倍左右，如果利润不能快速的大幅度的增长消化它的估值，其实股价短期之内想突破新高继续大涨，可能还是有一点点困难的，当然我们前面讲了，它是我们未来国内芯片行业的希望。他的成长空间一定会非常的大，现在我们还没有看到他利润爆发兑现的时刻。 关注牛小伍