12月8日A股策略：周末利好密集释放，下周核心方向锚定两大主线一、周末核心利好梳理近期金融领域政策支持信号持续加码，成为市场情绪提振的关键推手。一方面，保险行业迎来风险因子下调政策，长期持有沪深300、中证红利低波动100指数成分股及科创板股票的资本占用成本降低，静态测算可释放超千亿增量资金入市空间，叠加杠杆效应有望带来更可观的流动性补充；另一方面，监管层明确对优质券商适度拓宽资本空间与杠杆上限，当前行业平均杠杆率与海外投行存在显著差距，后续资本运用效率提升空间广阔，这也解释了周五午后券商板块的异动拉升。与此同时，公募基金薪酬考核新规正式落地，核心变化在于将绩效薪酬的40%强制用于购买本人管理的基金，且中长期业绩指标在考核中权重显著提升。这一调整实现了基金经理利益与投资者收益的深度绑定，倒逼行业从短期排名导向转向长期价值投资，有利于市场生态的持续优化。二、市场复盘与核心思路1. 周五行情回顾周五市场呈现放量反弹态势，热点板块呈现多点开花特征。上午时段，国产算力、商业航天、可控核聚变、新能源储能等赛道领涨；午后福建本地股、军工贸易板块接力活跃，保险与券商板块同步异动拉升。从市场特征来看，当前热点分散度较高，叠加量化交易主导下的快速轮动，尚未形成单一核心主线。板块逻辑上，业绩真空期背景下主题炒作活跃度提升，商业航天、福建本地股等均以概念驱动为主，短期缺乏业绩支撑；而部分科技类传统抱团品种的回暖，反映出机构资金正在逐步回流，但节奏上以稳步建仓为主，避免短期连续拉升影响布局效率。2. 下周关键节点与策略核心下周市场将面临两大外部事件催化：周二的相关利率决议与周三美联储议息会议，均可能引发市场短期波动。待这两大事件落地后，不确定性因素消退，机构资金大概率将加快加仓节奏，12月整体市场表现值得期待。当前策略核心仍需聚焦“机构回流方向”：从本周资金流向看，光概念全产业链（含光模块、光芯片、光器件等）已形成机构共识，成为资金配置的重点领域；同时，国产替代主线（设备、芯片、材料、光刻等）受益于产业政策与自主可控需求，同样获得资金青睐。此外，业绩真空期的题材炒作仍有空间，当前商业航天、福建本地股表现最为活跃。其中商业航天赛道的产业逻辑更具持续性，适合短期博弈；中长期布局则建议锚定上述机构重点配置的光概念与国产替代方向，兼顾安全性与成长潜力。三、重点板块节奏与逻辑拆解1. 存储赛道：周期反转预期下的结构分化当前存储行业呈现结构性分化特征，DRAM品类表现强于NAND，三星、美光等原厂的DRAM产品走势稳健，而闪迪、铠侠等聚焦NAND业务的企业表现相对平淡。核心驱动逻辑在于AI需求的爆发式增长：英伟达、谷歌、AWS等巨头的新一代算力设备，存储容量大幅升级，从64GB到192GB不等，同时终端领域LPDDR5的渗透率持续提升，带动DRAM需求激增。供给端紧张格局持续，铠侠部分SLC颗粒排单已延伸至2026年年中，大摩预测明年Q1 DDR4、NAND、nor flash等品类价格均将出现不同程度上涨。标的选择上，建议重点关注具备DRAM业务的原厂企业，享受周期反转带来的弹性收益。2. 算力主线：机构配置与预期差机会并存机构资金在算力赛道更偏好业绩确定性强的方向，海外算力相关标的因盈利稳定性突出，仍是配置核心；但对普通投资者而言，更具性价比的机会在于预期差领域：- 光概念赛道：谷歌TPU v7全面转向光互连技术，采用OCS+CPO方案，其光模块需求规模预计为英伟达服务器的3.3倍，1.6T光模块需求预期已上调至1500万-3000万只，国内光模块企业在海外产能缺口下迎来补涨机会，同时光芯片、光器件等上游环节因产能紧缺，成长逻辑持续强化；- 国产算力芯片：在自主可控政策推动下，国产算力芯片企业加速突破，相关标的组成的核心池子具备长期配置价值；- 供应链环节：从先进晶圆制造到CoWoS封装，再到线材、电源、存储产品，算力产业链各环节均呈现供需紧张态势，细分领域龙头有望持续受益。3. 新能源赛道：震荡整理后静待修复储能、逆变器、锂电池等新能源赛道前期经历回调，主要受需求预期波动影响，市场情绪呈现“涨时乐观、跌时悲观”的特征。经过本轮调整后，板块估值已回归合理区间，待机构资金回流后有望重新活跃。标的选择上，锂电池板块可重点关注锂矿资源类标的，储能与逆变器赛道则需持续跟踪行业需求落地情况，把握业绩确定性强的核心品种。