今日A股：反弹结束，为明年预留上涨空间的调整再次展开！ 今天的盘面令人昏昏欲睡，除了极个别的高位科技股和部分题材股还在垂死挣扎外，大部分个股都在向下。1300多亿的缩量和1比4的涨跌比（上涨近1000家，下跌高达4000家），无不揭示了指数的失真。 这次利好刺激下，券商带头的反弹行情在昨天最后一冲后已经结束。继周五大涨2.31%和昨天冲高回落上涨0.54%后，券商股反包大跌1.5%重回“夜壶”角色。不得不承认，这一次券商又被主力利用，充当了护盘工具。 当跌了一年的旗手券商迎来了破天富贵（增加杠杆资金）时，令很多投资者尤其是散户们振臂高呼：券商股的春天来了，去年924行情再次来临！然而，两根阳线之后，券商再次回归“调节器”本色，再来看这次券商股的反弹更像是“回光返照”。比过往每一次反弹更让人憎恶的是，这一次，它的使命变成了“诱多”，替高位股拉升出货而背书。 券商再一次欺骗了散户们，但情有可原。A股4000点之上，2025年的行情早已结束，因为每年1000点的KPI已提前完成。所以，最近大盘开启了调整的步伐，而这次反弹不过是下跌中的回抽。我们可以理解为技术性反弹也可以理解为“防止大起大落”的政策要求，但无法改变的是今年A股行情已经结束的事实。 在这个事实下，A股接下来的行情就清楚多了，3800点至3900点来回震荡，上有顶下有底。上一次的底部3816点，这一次以及未来多次会被考验，形成多重底部结构。而3800点整数关会是极强的支撑点，较难跌破，即使盘中跌破也会收盘拉回。因为不论是管理层还是主力资金，都不希望这轮人造的牛市，在中场时彻底凉下来。 说完调整空间再来说说调整的周期。中国股市历来有着“春季躁动”行情，这一次也不例外，2026年新的一轮牛市大概率会在春节之后展开。调整充分的A股伴随着降准降息的政策刺激，牛市再次归来。 当然，2026年牛市2.0会和2025年的1.0有着相同的一面，也有着不同之处。相同之处：1000点的KPI，从3800点上涨到4800点附近。不同之处：从结构分化过渡到全面牛市。 全面牛市行情下，今年涨幅不大的低位股、老登股会迎来很好的补涨。而今年大涨的高位科技股，很大可能会在上半段迎来逆市调整，后半段重拾升势。毕竟，科技股始终是本轮牛市的主线。 总结一句：2025行情已经结束，准备好子弹2026年牛市2.0再战！ 声明一下：以上内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎！ A股指数 A股股市分析 股市分析