摩根大通（《中国本地市场2026年展望：进入2026年，看涨人民币汇率和中性人民币利率》。 自2022年以来，中国企业已累计囤积了约5900亿至8900亿美元的超额美元收入，这一庞大的未结汇头寸构成了人民币潜在的升值蓄水池。出口商近期已开启结汇动作，但因贸易顺差流入速度快于存量消化速度，导致美元持有量仍处于高位堆积状态； 这种显著的资产错配意味着即便仅有小比例的存量资金触发结汇回流，其释放的市场冲击力也足以支撑人民币汇率走强。
摩根大通（《中国本地市场2026年展望：进入2026年，看涨人民币汇率和中性人民币利率》。 自2022年以来，中国企业已累计囤积了约5900亿至8900亿美元的超额美元收入，这一庞大的未结汇头寸构成了人民币潜在的升值蓄水池。出口商近期已开启结汇动作，但因贸易顺差流入速度快于存量消化速度，导致美元持有量仍处于高位堆积状态； 这种显著的资产错配意味着即便仅有小比例的存量资金触发结汇回流，其释放的市场冲击力也足以支撑人民币汇率走强。
