📌2026年布局创新药板块 投资者宜把握“四重共振”的机会 📌2026年布局创新药板块 投资者宜把握“四重共振”的机会立足2025年的最后一个月，我们对今年的医药和创新药行情做出回顾，同时，我们也抱着乐观的态度，展望明年乃至未来几年的医药投资机会。从申万一级行业年度涨跌幅排名的维度看，年内医药积累了一定涨幅，且在全年多次获得全市场资金关注。分析年内表现：一方面，过去几年积累的跌幅部分解释了今年的修复和正收益；另一方面，2025年的涨幅依然不能完全弥补过去几年累计下跌的幅度，亦不能匹配过去几年行业发生的正向变化，未来依然有持续修复、上涨的动能和空间。更值得关注的是，截至12月8日收盘，申万一级行业医药生物的涨幅在31个行业中排名第17，依然处于后1/2，可能成为连续第五年后1/2的行业。如果考虑2021年初至2025年12月8日收盘，医药生物指数接近五年的累计涨幅为-30.6%，位列31个行业中第27位。对比来看，港股医药的累计跌幅更大，预期和筹码的出清更加充分。因此，当前时点，我们可以对今年医药的涨幅消化更加放心，对明年的持续发力更有信心。 上海