摩尔线程75亿理财计划背后，有一个关键细节被所有人忽略了。 看懂它，你就能明白管理层的真正意图，绝不是“吃利息”那么简单。 公告里藏着一把钥匙：“资金可以循环滚动使用”。 这意味着，这75亿不是一个死期存款，而是一个随时可调用、能产生持续现金流的“弹药库”。 在AI芯片这场生死战中，什么最宝贵？ 不是技术，是持续“烧钱”的资本耐力。 通过结构化存款等产品，公司在确保本金安全的前提下，能每月、每季度获得稳定的利息流入，这笔钱可以直接反哺天价的研发和流片费用。 本质上，这是一套“以战养战”的财务模型。 但核心问题也随之而来：如果理财收益能覆盖大部分研发支出，那当初IPO描绘的紧迫性和巨额融资的必要性，是否被夸大了？ 这场精心设计的资本游戏，到底是为了发展，还是为了“发展”的账面数据？