摩尔线程刚募集了80亿元，转头就要用75亿元去买理财。这意味着，在扣除发行费用和其他成本后，几乎所有的募集资金都被拿去做低风险理财，而不是投入到研发、扩产或业务拓展上。在年营收只有10亿元、亏损还在不断扩大的情况下，公司市值却被炒到了4000亿元，相当于把未来二十年的业绩都提前透支。这种“上市即巅峰”的公司频繁出现，不仅严重透支了市场的长期回报，也削弱了A股整体的投资价值，导致指数难以真正突破历史高位，只能在一个大箱体里反复横盘。这种一二级市场巨大的套利空间不解决，A股就很难走出真正的长期牛市，更多时候只能呈现出结构性行情：少数热门赛道被资金反复炒作，大多数个股则长期低迷，市场整体缺乏稳定、可持续的向上动力～！