量化卷交易系统图什么？部分量化私募基金有一些高频策略，比如打板、T0交易等，换手率大概300-400倍，策略容纳大几百亿；这类策略类似奥运会的“更高、更快、更强”，为了追求极致交易速度，私募将高频交易系统的服务器，直接部署在证券交易所的数据中心内部或附近的专用托管机房中，以此来进行以速度为核心竞争力的套利交易；比如上海的机房在浦东金桥、广深的架在东莞。 监管当下思路如何？这种模式违反了公平交易的原则，2024 年程序化交易管理规定实施以来，监管一直强调“降频”，昨天交易所开会，要求限制依赖专属设备与超低延时链路，后续这些交易系统就要搬离托管机房而要投奔三方机构，这样物理距离就从几米延迟到至少几十米。据券商说很多家机构至少一周前就收到类似通知了，有的券商尽可能帮客户抢三方的好机房位置，比如尽可能离交易所近几米； 哪些量化会受到影响？核心看策略，比如中频选股的策略就不受影响，冲击还是高频策略，如上面提到的大几百亿规模，所以今天很多量化机构提到自己的策略用不到那么卷，所以影响不大（当然有实质影响的也不会说）； 公募会受影响吗？不会，因为公募基金是中央集中交易，量化的单子和主动权益的单子会放在一起交易的，所以根本没有必要去卷交易速度； 会出现2024年一季度那样的量化踩踏吗？目前看不会，主要是当年有“雪球”和DMA等衍生品杠杆工具，市场下跌时“雪球”产品大规模敲入，券商等交易商为对冲风险，在股指期货市场大量卖出空单；同时高杠杆DMA策略也会率先触及平仓线引起券商强制平仓。目前看这两种工具被监管管住了，体量比去年一季度小了很多，因为已经去杠杆了，所以不会冲击太大； 会影响市场风格转换吗？核心看监管后续组合拳。量化交易在策略供给端本质是一种套利交易，和基本面关系不大，所在即使在经济通缩环境下仍稳如老狗，最近几年只要能扛住波动，整体是超高sharp值的策略，而需求又来自于高净值客户，所以在地产周期下行阶段反而持续能募到钱；但量化私募和保险资金等“耐心资本”反过来，本身是“浮躁资本”，也是监管重锤的方向，今年的靓丽离不开幻方对deepseek的孵化，但明年是否能稳住还不太确定，所以最好还是闷声发大财。