本报（chinatimes.net.cn）记者张萌卢梦雪北京报道
继今年4月挂牌开业后，江西农商联合银行“上参下”模式迈出实质性一步。
12月16日，据国家金融监督管理总局披露，江西监管局批复同意江西农商联合银行投资总金额不超过220475万元，参股上饶、广信等19家农商银行，每家持股比例均不低于5%。
此次参股行动涉及南昌、上饶、萍乡三市，其中上饶市12家、萍乡市4家、南昌市3家；对横峰农商银行持股比例最高，达34.22%，对弋阳农商银行持股比例最低，为5.08%。
业内人士普遍向记者指出，此次“上参下”改革以资本为纽带，有助于理顺行业管理体制与公司治理机制，提升江西省农信系统协同性与风险抵御能力，更好服务地方经济发展。
总额超22亿元参股
今年4月17日，江西农商联合银行正式挂牌开业，成为全国第7个获批设立农商联合银行的省份。
官方数据显示，该行下辖85家法人农商银行、2200多个支行网点、员工总数达2.5万人。截至2025年9月末，其资产总额达1.4万亿元，存款余额1.18万亿元，贷款余额9481亿元，是江西省内机构网点最多、服务覆盖最广的地方金融机构。
作为改革的重要抓手，江西农商联合银行推行“上参下”模式。即由省级联合银行通过资本纽带，自上而下参股辖内农合机构，以强化系统协同与治理效能。日前，这一改革迈出实质性步伐。国家金融监督管理总局江西监管局正式批复，同意江西农商联合银行以不超过220475万元的总投资额，参股上饶、广信等19家农商银行，每家持股比例均不低于5%。
具体来看，此次参股涉及南昌、上饶、萍乡三市。
其中，上饶市12家。分别为上饶农商银行、广信农商银行、广丰农商银行、玉山农商银行、横峰农商银行、弋阳农商银行、余干农商银行、德兴农商银行、鄱阳农商银行、万年农商银行、铅山农商银行和婺源农商银行。投资参股后持股比例分别不高于32.76%、24.97%、32.86%、22.26%、34.22%、5.08%、20.39%、33.78%、7.53%、5.67%、19.9%和20.24%。
萍乡市4家。分别是萍乡农商银行、芦溪农商银行、上栗农商银行和莲花农商银行。投资参股后持股比例分别不高于10.95%、5.16%、10.03%和5.4%；南昌市3家。分别是赣昌农商银行、安义农商银行和新建农商银行。投资参股后持股比例分别不高于17.17%、5.11%和12.63%。
记者注意到，江西农商联合银行此次参股已覆盖上饶市和萍乡市下辖农商银行，但南昌市仍有进贤农商银行、湾里农商银行未被纳入本轮参股范围。
据官网数据，截至2024年末，进贤农商银行不良贷款率为3.21%，拨备覆盖率为150.8%，当年净利润亏损5394.31万元；截至2025年6月末，湾里农商银行不良贷款率达4.33%，拨备覆盖率为99.93%，上半年净利润亏损3089.11万元。
“上参下”深化改革
早在今年7月，部分农商银行披露的股东大会通知已透露出此次参股动向。例如，赣昌农商银行、玉山农商银行均在公告中提及，将审议关于江西农商联合银行收购存量股权的相关议案。
苏商银行特约研究员武泽伟向《华夏时报》记者表示，江西农商联合银行对辖内19家农商行进行“上参下”持股，是本轮农信系统深化改革的标志性举措。他提到，此举核心目的在于通过构建坚实的资本纽带，将过去相对松散、以行政管理为主的省联社与县域法人关系，升级为以股权为联结、以公司治理为基础的实质性管控模式。“这不仅能直接增强省级机构对全系统的风险监测与抵御能力，更有助于在全省层面统筹资金、技术和业务资源，推动解决一些县域机构长期存在的治理薄弱、发展失衡问题。”
中国企业资本联盟副理事长柏文喜也表示，多数县域农商银行资本充足率接近监管红线，此次省级联合银行注资参股，可直接提升其资本水平，为后续不良资产处置创造空间。
事实上，本次被参股的多家农商银行均存在不良率偏高、资本承压、内生“造血”能力不足等共性问题。
以赣昌农商银行为例，截至2024年末，其资产总额为319.72亿元，全年营业收入13.21亿元，但综合收益总额为-906.32万元。
同期，该行不良贷款余额为10.22亿元，不良贷款率为4.6%，拨备覆盖率仅为57.48%。虽较2023年末的不良贷款率4.87%、拨备覆盖率54.87%略有改善，但仍处于或低于监管安全边际。此外，其核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率均为10.59%。
据该行2024年年报披露，其股权结构较为分散。法人股占总股本40.1%，非职工自然人股占46.68%，职工自然人股占13.22%。截至2024年末，尚无持股比例达到或超过5%的法人股东。前三大股东为南昌小蓝经济技术开发区经济发展投资有限责任公司、南昌县交通建设投资发展有限公司、南昌县文化旅游投资有限公司，持股比例均为4.91%。而根据最新批复，江西农商联合银行对赣昌农商银行的持股比例将不高于17.17%，将成为其第一大股东。
武泽伟强调，农商联合银行省级层面应聚焦于需要规模效应和统一标准的核心领域，提供强大的“中后台”支撑；而县级机构则专注扮演灵敏的“前台”，最终形成“上下一体、协同高效”的联合机制。
