但斌谈投资 1、关注主因 减少被次因左右的干扰。技术进步改进人类文明，这是大的主因；还有人民向往更好的生活；也是长期主因。但阶段性的贸易战、关税、战争或者公司季度业绩波动什么的什么的是次因 2、改变世界的公司和不被世界改变的公司。 改变世界的是新的范式或产品技术服务于人类，创造和满足新的广阔需求。当年他想买入新浪搜狐和网易 就是这意思，后来买入了腾讯。现在对于ai的英伟达和谷歌也是类似思考。这种新的大结构性的新需求，会出现新的牛b公司的。关键在于是否相信这一新趋势成立。 3、模式上 平台 轻资产 高利润率是更优的。 自己思考下谷歌 160的时候买入又卖出 担心ai颠覆掉搜索，这种担心是有道理的。但没有看到这个公司的持续跟进的创造力（或者说好的企业文化），谷歌不是那种类似诺基亚的被智能手机出现颠覆趋势 仍然没有大作为的，在openai的出现后，即刻的权力推进gemini且效果很好。所以看来谷歌是好的文化，又有之前的基础，在ai大时代背景下是很可能继续大发展的。 现在谷歌3.6万亿 1200-1500的利润吧，现金流快2000了。拥有基础厚实，还有在ai领域的领先地位，（openai私募估值8000亿），谷歌还有tpu和ai，觉得价格上虽然没有很优惠，但也是合理的范围吧。