一方面：日本加息力度温和，不足以快速改变日元弱势格局。这就是所谓的“鸽派加息”，日元短期承压。另一方面：日美利差仍较大，且全球风险偏好上升，投资者提前买入日元押注加息，决议后获利了结抛售日元，这就是“买预期、卖事实”。最重要的是，日本高市早苗政府搞的这个大规模财政刺激计划，强化了日元长期贬值预期，而且还主动向我们挑衅，本来日本经济复苏的前景就不被看好，所以市场会认为高市的财政“放水”将推高通胀预期，所以没有人会相信日本央行会激进加息。无论是从对美还是从对东来看，日元作为避险货币的价值都被进一步压低了。这是日本财政与货币的政策分歧。所以，日本加息不是利好，只是靴子落地而已，大家都在等日本股债汇三杀呢。