12月22日A股策略：下周紧盯量能，就能辨清市场方向一、周末消息解读周末整体无重磅核心消息，主要以行业利好为主，覆盖海外算力、国产芯片、商业航天、海南本地、人形机器人等领域。下周市场关键看机构资金态度，要是机构资金继续观望休息，市场还会由量化资金主导，行情大概率还是围绕现有题材轮番炒作。二、核心思路：先复盘，再定下周策略① 周五市场复盘周五恒生指数走高，A股表现相对弱势，核心原因还是机构资金没入场，全程由量化资金主导行情，题材轮动节奏特别快。早盘商业百货、房地产、犒赏经济、商业航天、可控核聚变轮番活跃，下午又轮动到福建本地、海南本地等老题材，就连早盘冲高回落的商业航天也被二次拉升，完全是量化资金快进快出的节奏。中午林哥就聊过成长板块的思路：就算后续有增量资金进场，大概率也是机构资金为主，资金大概率会扎堆科技领域的机构抱团方向，比如光概念、PCB、液冷、半导体国产替代、国产算力这些方向。原本判断如果机构能进场，题材炒作就会降温，所以不建议再追高消费小票和商业航天；商业航天后续肯定还会活跃，但得等它回调到位再考虑，可惜午后没等来机构资金回流，A股再度走弱。② 下周核心策略当下市场暂时难有明确方向，关键还是看机构资金是否回流，而判断机构动向的核心，就是紧盯成交量变化。如果周一成交量能明显放大，就说明有机构资金进场，这种情况下提前布局筹码，要比元旦过后再进场更占优势。成交量放大、机构回流的话，重点关注机构老抱团方向，尤其是成长业绩线，核心都在成长板块里。要是成交量没放大，机构资金继续观望，那市场还是量化资金主导的题材轮动行情，就盯着之前提到的几个题材反复做轮动就行。三、板块节奏梳理（清晰好懂版）1. 存储方向：重点盯DRAM，核心看两家原厂存储板块咱们之前反复聊过，现在只聚焦DRAM方向，逻辑很简单：谁家做DRAM谁就有上涨动能，谁家之前没做HBM、或者HBM市场份额小，后续弹性就越大。海外三大存储厂商里，美光原本的HBM份额最小，所以弹性最大；而原本HBM份额最高的海力士，表现反而偏弱。需求端的趋势很明确：今年服务器已经取代消费电子，成为存储最大需求方，就像2023年AI数据中心取代传统通信、拉动光模块需求一样；2025年服务器对存储的需求同比涨60%，2026年还会涨70%，供需缺口会持续扩大，今年和明年都有供给不足的情况。就算后续供需恢复正常，市场也会有大规模补库存的需求。对比来看，NAND比DRAM稍弱一些，整体供需大概在明年二季度能逐步平衡。A股里能直接对标美光DRAM业务的，只有兆易创新和北京君正两家原厂，现在DRAM渠道货源紧张，根本拿不到货，NAND货源相对宽松，这也是咱们一直长期跟踪兆易创新的核心原因。2. 算力方向：聚焦光概念+谷歌相关主线算力方向不用太分散，重点多关注光概念标的，比如仕佳光子、长华光芯、长芯博创等；另外谷歌OCS概念、谷歌硬件以及谷歌液冷相关方向，下周大概率会迎来轮动，可重点留意。3. 国产替代半导体：盯紧扩产预期，长期跟踪核心标的半导体国产替代方向，优先关注存储设备企业，像精智达走势就很强势，核心炒的就是扩产预期。其他长期跟踪的核心标的也可以继续关注，比如长川科技、拓荆科技、精测电子、北方华创；除此之外，光刻相关的系列标的，也可保持持续关注。