焦炭作为黑链中游产品，近几年环保因素对焦炭的直接影响并不大，环保对上游焦煤有一些影响，焦企焦炭价格主要跟着上游焦煤走，今年焦炭与焦煤现货走势基本一致，某种程度上看焦煤决定焦炭走势.目前焦炭已经下跌三轮，蒙煤价格大跌，国内炼焦煤持续小幅下跌，焦炭受成本下降影响进入跟跌模式连降三轮，最近部分焦煤煤种出现止跌迹象，国内焦煤整体跌幅大幅趋缓，蒙煤与国内焦煤离止跌已经不远，成本上看，焦炭第四轮提降出现阻力，第四轮有可能成为最后一轮提降.双焦05自身逻辑比较尴尬，从期现节奏上看焦炭第二轮提降出现后双焦05逻辑开始转多，双焦05利多逻辑会一直持续到焦炭第一轮提涨出现，比较尴尬的是双焦05估值提前进入偏高状态，价格出现泡沫，上涨基础太弱了！不能波段式做多；12月份焦炭现货累积下跌三轮150元，现货下跌期间焦炭05温和震荡反弹，焦炭现货下跌期货上涨，导致焦炭05升水快速扩大，目前价格泡沫较大，焦炭05估值太高，未来反弹空间已不大，像焦炭这样的高估值且中线逻辑又偏多的品种，每次出现下跌时进场做多才有空间，上涨时适合平多；焦煤05与焦炭05逻辑类似，区别是价格泡沫比焦炭小一些，估值处于正常略偏高水平，也以逢跌做多逢涨平多为主；总体来看，双焦05逻辑虽然偏多，但价格存在泡沫，上涨基础太弱，今晚双焦05受技术面利空影响小幅回调，今晚回调空间不够，进一步下跌后才能做多期货焦煤期货期货