早盘A股市场冲高回落，上午11时过后，四大股指开启加速下行模式。午后A股跌势是否会延续？本轮反弹行情是否已接近尾声？板块表现方面，海南自贸区与贵金属板块领衔上涨。早盘领涨的热点赛道涵盖海南自贸区、海南本地股、贵金属、能源金属、钛白粉、工业金属、锌铜等基本金属，以及磷化工、电池、钴镍等细分领域。其中，海南自贸区板块再度发力拉升4个百分点，稳居两市涨幅榜首。从早盘领涨梯队不难看出，海南相关概念股与小金属题材，是支撑市场早盘冲高的核心动力。不过需要注意的是，海南板块属于近期持续强势的热点，小金属题材的上涨趋势更是已延续一年时间，对于这两大热门主线，不建议投资者追高入场，更不适合作为长期持有的标的。结合当前A股市场的整体环境来看，热点题材更适合以短线思路参与，且在板块回调到位时，才会迎来更佳的布局时机。从盘面成因分析，早盘A股的冲高回落，主要源于两大因素的共振影响。其一为金融股的全线走弱，早盘证券指数冲高回落，保险、银行两大金融核心指数则全程翻绿下行；金融板块汇聚了大量蓝筹标的，其走弱调整直接制约了指数的上行空间。其二是热点题材的冲高回落，军工股作为本周A股市场的主线热点，早盘却集体上演冲高回落行情，部分细分赛道甚至翻绿下跌，成飞概念、商业航天、国产航母、军工电子、军工信息化等军工相关板块，均呈现冲高回落的走势。热点题材的走弱，会引发短线资金加速撤离，若后续缺乏新的热点接力拉升，市场指数或将面临加速下行的压力。上证指数在早盘冲高回落后翻绿收跌，午后大概率存在加速下行的风险。早盘开盘阶段，沪指一度低开高走，盘中最高涨幅达到18点，但11时之后走势反转，开启加速下跌模式，截至上午收盘，沪指下跌7点，此前的七连阳走势就此终结。回顾本周行情，沪指虽持续震荡上行，但量能的持续萎缩，实则不断加剧冲高回落的风险。过去四个交易日，沪市成交额基本维持在8000亿元以下，而今日上午沪市成交额已达5800亿元，预计全天成交额大概率突破8000亿元关口。缩量拉升的行情难以支撑沪指持续向上突破，而放量下跌则有可能引发指数破位下行的风险，由此来看，午后沪指延续跌势的可能性依然较大。