工程机械的异军突起出乎意料却也在情理之中！基建是大拿！ 2025年涨43.15% 2024年涨18.07% 2023年涨1.39% 徐工机械2025年涨39.68%，2024年涨43.12% 三一重工2025年涨27.18%，2024年涨27.18% 山推股份2025年涨19.97%，2024年涨100.73% 山河智能2025年涨57.84%，2024年涨21.07% 主要原因： 基建投资加码：2025年政府工作报告提出提升赤字率、超长期特别国债及专项债规模，资金到位率提高直接推动基建项目开工 设备更新周期启动：根据挖掘机通常8-10年更新周期叠加环保升级要求，2025年挖掘机进入集中更换阶段，带动销量回升。 下游需求增长：2025年以来，工程机械开工率与工作时长稳步提升，显示下游施工活动回暖，推动设备使用率及新增采购需求。 出口表现强劲：1-11月共销售挖掘机212,162台，同比增长16.7%，涨幅较前10个月上升0.5个百分点。