宠物经济：3000亿赛道估值合理，5龙头+10赛道+2026催化icon全解析一、市场规模2024年中国城镇宠物（犬猫）消费规模3002亿元，同比增7.5%，2025年预计达3500亿元，2028年有望破1.15万亿元。核心驱动为单身经济、老龄化与养宠“家庭化”，单宠年消费持续提升。二、10类细分赛道1. 宠物主粮；2. 宠物零食；3. 宠物保健品；4. 宠物诊疗/药品；5. 宠物疫苗icon；6. 宠物卫生用品；7. 宠物智能用品；8. 宠物服饰/玩具；9. 宠物寄养/美容；10. 宠物保险/殡葬。三、A股估值合理性截至2025年12月27日，宠物经济核心标的PE多在25-45倍，食品龙头乖宝宠物icon约41倍、中宠股份icon约36倍，医疗龙头瑞普生物icon约23倍，低于消费成长股平均，与行业15%-20%年增速匹配，处于合理区间，高端化与国产替代提供估值提升空间。四、2026年增长点与催化1. 增长点：食品高端化（烘焙icon粮/鲜肉粮增速50%+）、智能用品渗透率提升、医疗国产替代（疫苗/药品降本）、宠物保险扩容；2. 催化事件：国产猫三联icon疫苗放量、宠物智能用品国标落地、电商icon大促宠物品类爆发、宠物友好政策扩围、头部连锁医院并购整合。五、5只核心股票推荐1. 乖宝宠物(301498)：宠物食品龙头，自有品牌icon+代工双驱，烘焙粮/冻干放量，业绩确定性强；2. 中宠股份(002891)：零食+主粮全品类，海外产能释放，国内品牌矩阵盈利提升；3. 瑞普生物(300119)：宠物疫苗/药品龙头，猫三联疫苗2026年持续放量，渠道覆盖率高；4. 依依股份(001206)：宠物卫生用品龙头，海外占比近90%，国内市场拓展提速；5. 源飞宠物(001222)：牵引用具全球龙头，布局零食品类，海外份额稳固、国内品牌发力。六、操作建议单只仓位≤5%、总仓位≤20%，设8%-10%止损；聚焦高端化与国产替代主线，催化落地时15%-20%分批止盈，不追题材小票。宠物经济5只核心股2026操作清单1. 股票名称：乖宝宠物（301498）◦ 2026关键催化：烘焙粮新品放量、618电商大促宠物品类爆发◦ 业绩预期（归母净利润同比增速）：30%-35%◦ 建议买入区间：65-68元◦ 止盈目标：80元附近2. 股票名称：中宠股份（002891）◦ 2026关键催化：海外产能释放、国内自有品牌渠道扩张◦ 业绩预期（归母净利润同比增速）：25%-30%◦ 建议买入区间：50-52元◦ 止盈目标：60元附近3. 股票名称：瑞普生物（300119）◦ 2026关键催化：国产猫三联疫苗渗透率提升、宠物药品新批文落地◦ 业绩预期（归母净利润同比增速）：20%-25%◦ 建议买入区间：18-19元◦ 止盈目标：22元附近4. 股票名称：依依股份（001206）◦ 2026关键催化：宠物卫生用品国标落地、国内市场营收翻倍◦ 业绩预期（归母净利润同比增速）：15%-20%◦ 建议买入区间：28-30元◦ 止盈目标：38-40元5. 股票名称：源飞宠物（001222）◦ 2026关键催化：零食品类新品上线、牵引用具海外份额提升◦ 业绩预期（归母净利润同比增速）：15%-20%◦ 建议买入区间：22-23元◦ 止盈目标：30元附近