上周市场整体呈现出一种“指数慢牛与个股躁动”并存的独特景象。沪指录得八连阳，两市成交额在周五更是突破了2万亿大关，这明确告诉我们市场流动性非常充裕，赚钱效应并未退潮。从逻辑底层来看，这波跨年行情的驱动力主要来自三方面，一是美联储降息周期下人民币汇率升破7.0，外资回流推升了资产重估，二是国内年末结汇需求与政策宽松预期形成了共振，三是市场正在交易2026年“十五五”规划开局的产业预期。目前的行情特征属于典型的“春季躁动”前奏，虽然指数涨幅看似温和，但结构性机会极其凶猛。展望后市，特别是进入2026年一季度，市场大概率将延续震荡向上的“小躁动”格局，甚至有望在春节前后迎来一波像样的逼空行情。目前的市场状态并非全面普涨的牛市，而是由资金驱动的结构性慢牛，这意味着“选对方向”比“持有仓位”更为重要。随着上证指数逼近4000点整数关口，获利盘的消化和政策面的博弈会让指数出现震荡，但只要成交量维持在高位，市场的容错率就依然很高。我们需要警惕的是单纯靠情绪炒作的后排小票，而应重点关注那些有基本面改善和政策实质性利好支撑的核心赛道。结合各大机构的年度策略和本周资金流向，未来半年值得重点埋伏的方向主要集中在科技成长、全球定价资源和困境反转三大领域。科技端毫无疑问是围绕AI落地和国家安全主线，特别是商业航天、低空经济以及半导体国产替代，这不仅是政策文件反复提及的重点，也是当前资金介入最深的板块。资源端则要关注铜、铝、锂等大宗商品，因为全球制造业复苏叠加国内“反内卷”带来的涨价预期，让这些周期股具备了量价齐升的逻辑。此外，出海逻辑依然是贯穿2026年的暗线，那些在海外有高毛利业务布局的设备制造商也值得持续跟踪。交易策略上，当下不宜盲目追高已经翻倍的妖股，更适合在核心板块中寻找“补涨”机会。比如消费板块中的食品饮料和航空机场，虽然近期表现不如科技股亮眼，但随着春节旺季来临和人民币升值，它们具备很强的补涨修复需求。总的来说，面对这波跨年行情，我们要保持“轻指数、重个股”的思维，在震荡中利用回调机会布局核心资产，耐心等待2026年春季行情的全面绽放。A股