极氪退市了，吉利在动真格，新能源车的路子变了 极氪去年5月在美国上市，当时场面挺热闹，发行价是21美元，第一天市值就冲到70多亿美元，成了国产新能源车里面最快上市的，但没过几个月，吉利发布了一个《台州宣言》，说要整合自己旗下的品牌，避免内部竞争，这话说得直白，其实是在为极氪退市铺路。 年底时，吉利启动股份回购计划，每股出价26.87元，累计投入近24亿美元，这一价格明显高于当初上市水平，表明吉利资金充裕且决心收回极氪，12月22日极氪正式从纽交所退市，成为吉利汽车全资子公司，从上市到退市全程不足两年，过程干脆利落。 之所以选择这样做，主要是因为极氪和领克在多个方面非常相似，两个品牌都在研发智能驾驶、车机系统、电池电机这些技术，研发内容上大约有两成是重叠的，每年重复投入的资金达到二十多亿元，团队之间各自独立运作，供应链也没有整合起来，吉利之前已经将几何并入银河，翼真也归属到银河旗下，现在轮到极氪和领克合并，这样就能把公司内部资源彻底理顺了。 重组后，吉利分为两大板块，极氪科技事业群负责极氪和领克品牌，极氪主打高端纯电车型，领克侧重性能混动车型，它们共享技术平台以节省成本，另一板块是吉利银河事业群，它面向主流市场，接替了原有几何品牌的业务，这样每个品牌分工明确，避免内部竞争和资源浪费。 资本市场一直不怎么看好这些从传统车企转型做新能源的品牌，极氪退市之前市销率只有0.7倍，比起蔚来、理想、小鹏当年风光的时候差得很远，投资者现在更关心公司能不能赚到钱、成本能不能控制好，而不是听你讲未来多厉害，特斯拉靠的是自己整合产业链，比亚迪走的是开放供应链的路子，极氪选择回到母公司旗下，其实走的是一条更稳妥的路。 最值得说的就是极氪那套价值120亿元的研发成果，包括浩瀚架构、换电系统和智能座舱，这些以后都可以让吉利、领克和银河使用，这不是简单的技术共享，而是整个集团内部打通了体系，过去各家企业各自做自己的事情，现在大家拧成一股绳合作，这种模式如果能走通，长安和东风那些老牌车企也可能跟着学，毕竟依靠自家体系养活新品牌，比在外面找钱更可靠一些。 有人可能认为极氪这么快就退市，是因为它不行了，其实不是这样，华尔街没能看懂极氪，不是因为技术不够，而是因为资本逻辑对不上，理想汽车在2023年融到资金以后就开始强调要盈利，极氪却干脆不走这条路，直接回到自己原来的体系里，这说明中国新能源车进入下半场，不一定非要靠融资来扩张，通过内部整合也能打开局面。 我倒觉得这件事挺有意思，以前大家都把上市当成成功的标志，现在反而有公司主动退回去，这说明市场在变化，玩法也在调整，不是谁喊得响谁就能赢，而是谁能把事情做扎实谁站得住脚，极氪退市这件事，表面上是后退一步，实际上却是向前迈进一大步，毕竟能够自己造血、不依赖外部资金支持的公司，才能活得长久。