兵装重组，对10家有代表性企业进行了分析：1. 建设工业核心：兵装轻武器唯一上市平台，95/20式枪族核心供应商，拟注入208所等轻武器研发资产，打通“研发-制造”全链条。亮点：2025年Q1净利同比+49.39%；军品毛利率或从25%升至35%；轻武器整合预期强，股权集中度高。风险：资产注入进度不及预期，军品订单波动。布局价值：轻武器整合绝对核心，重组落地后业绩弹性大。2. 长城军工核心：兵装唯一弹药上市平台，迫击炮弹/单兵火箭市占率领先，有望承接兵工智能弹药资产，形成“轻+重”弹药协同。亮点：2025年12月29日涨0.94%，主力资金流入明显；“T-1+12”生产模式保障交付，军贸出口空间大。风险：高估值，业绩亏损，客户集中度高。布局价值：弹药资产整合稀缺标的，重组催化强。3. 中光学核心：兵装唯一光电上市平台，军用微光/红外瞄准镜市占率超70%，AR光波导量产技术领先，深度绑定军工与车载电子。亮点：2025年12月29日涨0.70%；光电防务+车载激光雷达双轮驱动，国产替代加速。风险：高端产品研发投入大，民用拓展慢。布局价值：光电防务隐形冠军，军工+民用双成长。4. 华强科技核心：兵装唯一核生化防护上市平台，全产业链覆盖，国内市占率超80%，军工+公共安全需求刚性。亮点：央企背景，防护装备订单饱满；2025年12月29日涨0.94%，主力资金小幅流入。风险：业绩波动，市场推广不及预期。布局价值：特种防护绝对龙头，重组后协同效应显著。5. 长安汽车核心：兵装汽车板块龙头，新长安集团核心平台，新能源转型加速，深蓝/阿维塔车型热销。亮点：2025年12月29日收11.90元，市值1179.78亿；氢燃料电池技术军用转民用，军车电动化空间大。风险：行业竞争激烈，新能源盈利不及预期。布局价值：汽车板块压舱石，重组后市场化运作更灵活。6. 东安动力核心：兵装动力总成核心，聚焦混动发动机，新长安动力事业部核心标的，整合兵装/兵工动力资产预期强。亮点：2025年12月29日涨停（+10.03%），主力净流入1.76亿；军民双轨驱动，订单增长快。风险：新能源转型不及预期，产能爬坡慢。布局价值：动力资产整合核心，短期弹性大。7. 湖南天雁核心：兵装涡轮增压器唯一上市企业，军用市占率超60%，适配高端装备，参与兵装/兵工动力整合。亮点：2025年12月29日涨1.11%涨1.11%；2025年Q1净利同比+147倍，业绩拐点明确。风险：业绩波动大，行业竞争加剧。布局价值：军用动力部件龙头，重组催化+业绩改善。8. 中兵红箭核心：兵工智能弹药龙头，人造金刚石全球市占率第一，兵装轻武器/光电资产注入预期，形成全链能力。亮点：机构密集调研，量能放大；智能弹药+超硬材料双主业，军贸出口力大。风险：资产注入不确定性，行业周期波动。布局价值：智能弹药+材料双龙头，重组协同受益。9. 北方导航核心：兵工导航与控制核心，军品占比80%，北斗精度达0.3米，有望整合兵装制导资产，形成“导航+制导”协同。亮点：军工壁垒高，客户粘性强；国产替代与军贸驱动增长。风险：技术迭代快，订单波动。布局价值：制导技术整合平台，长期成长确定性强。10. 内蒙一机核心：兵工重型装备龙头，99A坦克/轮式装甲车核心供应商，陆军采购占比超60%，整合兵装轻型武器资产，形成“重-轻-智”链条。亮点：2025年订单饱满，军工+民用装备双驱动。风险：军品订单波动，产能释放慢。布局价值：陆战装备绝对主力，重组后全链条优势凸显。