金价：大家要有思想准备，接下去，金价或将复刻20年历史了！ 说白了，现在的金价根本不是小打小闹的波动，而是全球资金都在暗戳戳地挪窝，这架势，颇有复刻20年前那波黄金大行情的意思。   20年前，全球经济刚从互联网泡沫破裂的冲击中缓过来，各国为了刺激经济纷纷降息放水，美元进入弱势周期，再加上地缘政治冲突不断，全球资金找不到安全的去处，就一股脑涌入了黄金市场，直接推动金价开启了长达数年的上涨行情 大家要有思想准备，接下来的金价真不是小打小闹的波动，而是要复刻20年前那波长达数年的黄金大行情，全球资金都在暗戳戳地往黄金市场挪窝，这背后的逻辑和20年前几乎一模一样，种种迹象都在说明，新一轮黄金牛市已经来了。 现在的情况和20年前简直像一个模子刻出来的，首先就是全球又掀起了降息潮。从2024年9月开始，美联储启动了新一轮降息，到2025年12月已经连续六次降息，联邦基金利率降到了3.5%到3.75%之间，累计降息幅度达到75个基点。不光是美国，英国央行从2024年8月开始连续降息，到2025年12月已经降了150个基点，利率也到了3.75%；欧洲央行之前也连续八次降息，虽然现在暂停了，但宽松的大方向没改；俄罗斯、埃及、墨西哥这些国家也在跟着降息，俄罗斯一年内就降了五次，埃及更是降了100个基点。历史经验早就证明，每当各国央行开始密集降息，黄金就会迎来上涨，过去美联储每一轮降息周期的头一年，金价平均都会涨18%，现在这波降息潮才刚开始，上涨的动力还很足。 再看美元的情况，20年前黄金大涨的重要原因之一就是美元弱势，现在美元的地位更是大不如前。国际货币基金组织的数据显示，截至2025年二季度，美元在全球央行外汇储备中的占比降到了56.32%，创下了1995年以来的最低纪录，而人民币已经超越日元、英镑，成为全球第三大储备货币。美元指数也一直在走低，2025年底已经跌到了98左右，逼近两个半月的低点，最低甚至摸到了97.86。黄金是用美元计价的，美元不值钱了，黄金自然就变贵了，这就像同样一件东西，以前用100美元能买，现在美元贬值了，可能要120美元才能买，黄金的价格也就跟着涨了起来。 地缘政治冲突更是一点没比20年前少，20年前有阿富汗战争、伊拉克战争，现在俄乌冲突打了好几年还没停，伊以之间的导弹战时不时就爆发，红海局势也一直紧张，美军还空袭了胡塞武装，这些冲突让全球局势变得越来越不稳定。每当有新的冲突爆发，金价就会应声上涨，2025年3月美军空袭胡塞武装后，金价几天内就涨了5%；6月伊以爆发大规模导弹战，金价直接突破4000美元关口；到了12月，现货黄金更是涨到了4497.69美元/盎司，创下历史新高，2025年全年累计涨幅接近70%，这和20年前地缘冲突推动金价上涨的节奏完全一致。 最关键的是全球资金都在往黄金市场跑，这和20年前资金抱团黄金的情况一模一样。首先是各国央行在疯狂买金，2025年前三季度全球央行净购金就超过了634吨，全年预计能达到700到800吨，虽然比前几年的1000多吨略少，但依然是历史高位。波兰国家银行是2025年买金最多的，全年增持了90到100吨，就为了应对地缘风险和让储备多元化；中国央行也连续13个月增持黄金，还有哈萨克斯坦、保加利亚这些国家也在不停加仓，央行作为大买家，给金价提供了最稳固的支撑。 民间资金也没闲着，大家都把黄金当成了最安全的存钱罐。2025年前三季度，国内的金条和金币消费量同比增长了24.55%，达到352.116吨，很多中老年人都去银行买金条，觉得把钱换成黄金比存银行、买股票靠谱。大型投资基金也在加仓，国内黄金ETF的增仓量同比增长了164.03%，到9月底持仓量就有193.749吨，全球最大的SPDR黄金ETF持仓量也一直在增加。上海黄金交易所的数据更能说明问题，2025年前三季度黄金成交额单边达到17.68万亿元，同比上涨41.55%，上海期货交易所的黄金期货成交额更是涨到了61.08万亿元，同比增长112.60%，这都说明不管是普通老百姓还是专业投资者，都在疯狂涌入黄金市场。 另外，黄金的供给一直很紧张，全球每年的黄金产量基本稳定在3400到3700吨，想大幅增加产量非常难，而需求却在不断暴涨，光是金条金币的需求就连续四个季度突破300吨，供小于求的局面自然会推着金价上涨。高盛这些大机构也预测，2026年末金价可能会涨到4900美元/盎司，现在金价已经逼近4500美元，上涨空间还很大。 现在的情况和20年前太像了，各国降息放水让市场上的钱变多，美元贬值让黄金更有吸引力，地缘冲突让大家想找安全的投资渠道，全球资金都在往黄金市场挪窝，这些因素叠加在一起，就注定了金价会复刻20年前的大行情。