零破发就是最大的风险！纵观世界股票市场上没有哪个国家新股能够做到零破发，市场化，法制化，成熟的市场新股破发是非常正常的一件事情，是常态，也在源头上化解了风险和差异化发展！然而，A股市场这种所谓的零破发，你能算出来吗？2025年一共融资1300多亿，实际上，累积的限售股有多大？维持1300多亿的融资上市，如果按每家股票40块钱的算，实际上就是5.2万亿，如果按上市首日60元算，就是7.8万亿啊！何况那个摩尔线程呢？这仅仅是流通股的倍数融资上市首日价格匡算，如果把未流通部分也给加上来的话，可想而知是多大的一个数，才能支撑股市的发展！零破发不是什么好事情，所累积的限售股倍数增加的表现，实际上就是一种非常大的风险累积！如果在市场化t+0且无涨跌幅限制的所有股票对等交易体制下，新股并没有区别化，特殊化的上市首日涨跌幅待遇，那么破发的家数会很多！但这正是一个非常大的弊端是一个风险源的巨量累积！