北向踏空哭晕？蓝箭航天IPO+昆仑芯分拆，这些参股公司藏不住了！北向资金又一次“精准踏空”？三季度刚对张江高科大举减仓40%（合计减持1900万股），四季度就迎来重磅反转，蓝箭航天官宣科创板IPO计划，百度也于2026年1月2日公告昆仑芯以保密形式提交港交所上市申请，而这两家明星企业，张江高科均通过参股基金间接布局，成为北向减仓后最意外的“隐藏彩蛋”。这也再次印证：北向资金的进出并非绝对风向标，盲目跟风不可取。北向增持时公司未必上涨，反之其减持后，标的仍可能凭借潜在利好迎来价值重估，此次张江高科的案例便是最好的证明。随着蓝箭航天、昆仑芯上市进程推进，其背后的参股公司阵容也备受关注，除了张江高科，这些企业同样值得留意：蓝箭航天：参股阵营涵盖产业龙头与创投力量作为民营航天赛道的标杆企业，蓝箭航天已完成E轮融资，2024年交易金额达9亿元，此次冲击科创板有望打开估值空间。其参股股东中，除张江高科通过基金间接持股外： 金风科技直接持股比例达8.3028%，是核心产业投资方之一，深度绑定航天与新能源领域协同； 鲁信创投通过多只股权投资基金合计布局，是蓝箭航天的重要创投股东，持续参与企业融资进程； 诺瓦星云采取“直接+基金参股”的双重布局模式，直接持股0.8189%，同时通过关联基金进一步加码； 世纪华通则因参股比例较低，目前股价尚未出现明显反应，后续需关注上市进程带来的边际变化。昆仑芯：百度系AI芯片龙头，股东阵容豪华前身为百度智能芯片及架构部的昆仑芯，2021年独立后估值持续攀升，D轮融资后投后估值已达210亿元，此次分拆上市有望成为百度系第二家上市公司。其参股矩阵中： 比亚迪作为产业资本代表直接持股约0.27%，依托与百度Apollo的自动驾驶生态合作，形成战略绑定； 张江高科通过基金间接参股，与蓝箭航天形成“双押注”布局，坐享两家企业上市红利； 此外，中国移动旗下基金、CPE源峰、IDG资本等均为其重要股东，股东名单多达44位，涵盖产业资本、国有资本与知名创投机构。无论是蓝箭航天所处的民营航天高景气赛道，还是昆仑芯聚焦的AI芯片核心领域，均是当前资本市场的热门方向。随着两家企业上市进程推进，其背后的参股公司有望迎来价值重估，而北向资金此次踏空也提醒投资者：挖掘潜在利好、聚焦企业核心价值，远比盲目跟随资金流向更重要。