AIPress.com.cn报道

1月5日消息，知名投行杰富瑞（Jefferies）宣布下调Adobe的评级至“持有”，并给出了400美元的目标价。分析师警告称，虽然Adobe的CreativeCloud在专业设计师心中仍有不可替代的地位，但在低端市场，大批灵活且廉价的AI替代品正在“蚕食”它的基本盘。

Adobe的困境在于，虽然其2025年末的财报表现强劲，甚至在年度经常性收入（ARR）上超出了预期，但资本市场对它的增长预期却在萎缩。

杰富瑞指出，Adobe需要一次“阶梯函数式”的AI技术大爆发，才能说服投资者它能重新回到两位数的增长轨道。目前，Adobe股价在2026年开年后已累计下跌近5%，反映出市场对其在面对Canva、OpenAI及各类新兴AI创意平台围攻下的防御能力感到不安。

面对机构的集体看空，Adobe并非坐以待毙。2025年底，公司已宣布与OpenAI的App程序集成，并推出了Firefly的多模态新模型。

然而，分析师认为，这些举措更像是“补课”而非“领跑”。在2026年这个AI应用大规模落地的元年，Adobe必须证明其不仅仅是一个把AI缝进旧衣服里的老裁缝，而是一个能定义下一代创作流程的领航者，否则其股价可能将长期在五年前的水平徘徊。（AI普瑞斯编译）