行业要闻：

北京时间2025年12月30日，Meta官宣收购Manus。

Meta官宣收购Manus，补齐应用层能力。北京时间2025年12月30日，Meta官宣将以“数十亿美元”收购AI智能体产品Manus的开发方（母公司ButterflyEffect）。Meta称此举旨在把更先进的AI能力更快整合进其生态，在大模型竞争白热化背景下补齐“可执行”的应用层。Meta表示将继续运营并对外销售Manus，同时把其“自主规划—执行—交付”的Agent能力嵌入MetaAI及面向消费者与企业的产品（内容生产、客服、营销与流程自动化等），形成可规模化变现的应用入口。谈判推进极快，前后仅十余天；收购后公司保持独立运作，Manus创始人肖弘出任Meta副总裁并直接向扎克伯格汇报。收购前，Manus正以约20亿美元估值推进新一轮融资。

从并购性质看，这不是“再做一个大模型”，而是Meta在应用层抢占下一代交互范式。当基础模型逐步同质化，决定差异化与商业闭环的很可能是能把意图变成结果的Agent系统。Manus的Agent价值在于把AI从“问答/辅助”推向“自主执行”。对Meta而言，Manus可嵌入社交、广告与商业工具链，提升内容生产、投放优化与客户运营效率，并为企业客户提供可量化ROI的自动化能力，缩短AI投入回收期。更宏观地看，这类收购会加速全球AI从“模型军备竞赛”转向“Agent平台竞赛”，推动软件形态从SaaS工作流重写为“以任务为中心”的新操作系统；同时也会抬升数据合规、权限隔离、可追溯审计与对抗欺诈的门槛，促使行业形成新的安全标准与监管框架。路透社提到，Manus以新加坡为基地，也反映了在地缘政治不确定性下，全球巨头更倾向通过合规、可控的国际化主体，吸纳中国团队的产品与人才。对中国AI创业生态而言，这一案例强化了应用层“出海+商业化验证”路径可行性，并可能触发新一轮跨境并购与创业潮。

投资观点：

Meta用数十亿美元买单，等于给Agent的重新定价，市场资金更可能向有真实场景、可落地交付与持续订阅收入的标的聚集。（1）结构上：我们认为ToB＞ToC；（2）四大利好方向：(1)大模型/云与算力平台：建议关注（云+通义生态）、以及国内公有云与算力集成相关公司；(2)企业软件与办公：建议关注有望加速业务流程Agent化的标的；(3)垂直行业应用：建议关注具备数据与工作流壁垒的标的；(4)数据要素与语料：建议关注提供高质量数据服务的公司；(5)其他：建议关注内容平台。

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