巴菲特“囤现金”，这个指标择时准吗？最近巴菲特的持仓数据一出来，引发了人们的关注，现金比例冲到31%，创下历史新高！今天就扒扒他1990年以来的4次关键减仓，看看他的减仓到底是对是错？第一次减仓，98~99年。在互联网科技迅速发展的过程中，1990年到2000年，美股迎来了互联网牛市。到98/99年时，市场的估值已经到了非常离谱的程度，这时巴菲特开始增加现金仓位，现金比例增加到10% 以上。当然泡沫没有立即破灭，而是继续持续了一两年，到2000年时纳斯达克才开始下跌，之后纳斯达克从5000点跌到1300点，一最大回撤超过70%。第二次减仓，04-05年。巴菲特04~05年，把现金仓位提升到20%附近，创下历史的新高。但同样美股并没有立即下跌，而是继续上涨到了07年，之后07年爆发金融危机，美股开始大幅下跌，标普500指数从1500点跌到700点，回撤超过50%，之后巴菲特持现金入场抄底。第三次减仓，19~20年。2010年之后美股一路涨，估值飙到高位，不少人喊“牛市永远涨”。到19年的时候，巴菲特现金仓位又接近20%，现金持有量又来到高位。之后20年，因为口罩，大家对经济前景开始担忧，美股连续熔断，标普指数从4800跌到3500，回撤接近30%。第四次，就是现在——24年到25年。巴菲特现金仓位再次来到历史高位，达到31%。复盘前面三轮，就可以发现。巴菲特减仓之后，通常发生在市场高位。但减仓后市场不一定马上下跌，也有可能继续再涨个一两年之后，再会有一轮暴跌。大家觉得这一次巴菲特减仓之后，下一次美股的暴跌是什么时候呢？