2025年末，一则消息震动整个金融行业：中国网贷军团，在印度市场近乎全军覆没。

蚂蚁金服清仓印度信贷业务股权，小米“MiCredit”彻底停止新放贷，奇富科技、玖富等曾经的出海先锋陆续办理撤离手续……这场始于2019年的中国网贷印度淘金潮，最终以全行业溃败草草收场。

据行业估算，中资资本数十亿美元资金沉淀于此，多数沦为坏账，最终只能仓皇撤离，连前期投入的服务器成本都未能收回。

1.印度淘金

时间倒回2019年，国内现金贷监管风暴来袭，年化利率上限、禁止暴力催收等规定收紧了行业生存空间。一批在国内靠高息放贷赚得盆满钵满的从业者，将目光投向了印度这片未经开垦的金融处女地。

彼时的印度，拥有近14亿人口、5亿多手机用户，银行金融覆盖率不足50%，信用卡渗透率不到5%。海量的金融空白人口，恰好是网贷模式的精准目标群体。

更诱人的是，当时的印度市场缺乏明确的利率监管，允许收取各类手续费，年化利率甚至能暗箱操作到200%-300%，与国内曾经的现金贷黄金时代如出一辙。

于是，一波又一波的中国团队来到了班加罗尔和德里。那时候的口号很响亮：“把中国模式，在印度再做一遍！”

小米将信贷产品“米信用”直接预装在印度市场的手机中，360与昆仑万维合资的摩比神奇巅峰时一天能放6万单贷款，奇富科技等头部平台纷纷通过子公司布局贷款超市业务……

到2020年，印度每3家在线借贷平台就有1家带着中资背景。

他们带着国内验证过的风控算法、高效催收体系，喊着“3分钟到账、无需抵押”的口号，用印地语APP疯狂揽客，仿佛已经看到了财富盛宴。

可很快，他们就发现，这是一个巨大的幻象，平台遭遇了前所未有的集体违约。

2.集体溃败

中国网贷企业进军印度时，携带的核心武器是一套在国内市场反复验证的技术体系——大数据风控模型。

通过消费记录、社交关系和行为轨迹对借款人进行评估，人脸识别和活体检测技术防范身份欺诈。这套打法在中国现金贷市场支撑起了一个年规模数千亿元的行业。

然而，印度市场的真实情况让这套技术体系失灵，最根本的原因在于征信基础的严重缺失。

印度最大征信机构TransUnionCIBIL数据显示，截至2024年3月，印度仅有1.19亿人查询过信用分，不足总人口9%，至少4亿人完全没有信用记录，农村地区和年轻人的信用渗透率更低。

没有数据支撑的风控模型，就像没有地基的高楼。更荒诞的是身份核验环节，印度混乱的身份证件体系让伪造证件成为常态，有从业者甚至遇到过用动物照片通过人脸识别的案例，连“借款人是谁”都搞不清楚，坏账的种子从一开始就已埋下。

如果说风控模型的失灵只是让中国网贷企业在印度市场陷入被动，那么催收环节的全面崩塌，则是将他们推向了不可挽回的境地。

印度有22种官方语言和数千种地方方言，催收团队准备的英语和印地语话术，面对泰卢固语、泰米尔语、孟加拉语使用者时根本无法沟通。

更深层的障碍还有来自社会文化的差异。

在中国，网贷催收最有效的武器其实是“社会性羞辱”，通过联系借款人的家人、同事，利用中国人重视脸面的文化心理施加压力。

但这一套在印度完全水土不服。在印度市场，从外国科技公司获得的线上贷款，往往被借款人视为意外收入而非必须履行的债务。平台发出的逾期提醒和信用警告，难以产生预期的心理压力。

除此之外，最为致命的，是印度还催生出了专业化的“撸贷产业链”。

一批熟悉中国网贷规则和风控漏洞的人当起“撸贷导师”，通过Telegram、WhatsApp建群授课，从伪造申请材料、绕过审核到多头借贷、卸载逃债，形成了分工明确的产业化操作。

他们甚至还会主动向印度监管机构举报相关平台存在违规操作，借监管之手打击贷款方，为自身争取时间和操作空间。

这种成规模、有组织的反收割，让原本就居高不下的坏账率一路飙升。

3.全军覆没

就在中国网贷企业苦苦挣扎时，印度监管的收紧成为压垮骆驼的最后一根稻草。

2020年，一名印度知名编剧因网贷压力自杀，这一事件引爆了印度社会舆论。印度央行借机出手，出台新规要求贷款平台公开费用、限制利率，并清理违规APP。

2022年发布的《数字借贷指南》成为行业的转折点，明确要求所有借贷相关数据必须存储在印度境内服务器。这一数据本地化政策，对严重依赖跨境数据流转进行风控分析的中国公司构成直接打击。

到了2024年底，《禁止无监管借贷活动法案》草案出台，明确将非法催收列为刑事犯罪，最高可判十年有期徒刑，让中资平台赖以生存的催收体系彻底瘫痪。

2025年11月，印度央行进一步更新P2P监管框架，设定2亿卢比最低净自有资金、2倍杠杆上限等严苛条件。叠加此前多轮监管政策，彻底终结了中资平台轻资本跨境运营模式，给残存的中资平台下达了最终“驱逐令”。

至此，中资平台要么花巨资拿本地牌照，要么彻底退出，而高坏账率早已让他们失去了转型的资本。

所谓“印度赚钱印度花，一分都别想带回家”，当我们把视野拉宽，会发现此前比亚迪10亿美元建厂计划因监管否决“梦碎”，长城汽车3亿美元收购通用印度工厂因审批拖延告吹，保变电气印度变压器项目投资4.65亿元、累计亏损超1.1亿元后低价转让。

诸多中资企业在印度的折戟，都指向了同一个陷阱：对海外市场复杂性的严重低估。

中国网贷企业带着国内市场的成功经验，想当然地将印度视为“低维市场”，却忽视了这里22种官方语言带来的沟通壁垒、与中国截然不同的信用文化，以及充满不确定性的政策环境。当他们试图用“中国公式”去计算“印度人性”时，答案从一开始就是错的。

从2019年的蜂拥而入，到2025年的狼狈退场，中国网贷在印度的淘金梦碎了，但为所有急于出海的国内企业上了一课：在没有准备好的情况下，盲目复制国内模式到海外市场，最终只会成为别人的“国补”。